大盤股無人抬轎,基金"私有股"11月逞強

在經過月末劇烈震盪之後，A股有驚無險地為11月行情畫上句號，上證指數單月上漲6.66%。基金、QFII和保險公司等機構三季度末持股多數取得不錯收益，尤其是被一隻或兩隻基金重倉持有的股票漲幅較大，成為11月的強勢股。

基金「私有股」收益喜人

從整個11月份的情況來看，滬深股市呈現出先揚後抑的走勢，上證指數月初從3000點起步，最高攀升至3361點，而11月24日以來出現了大幅的震盪，指數有所下滑。在個股方面，11月期間正常交易的1644只股票中，1244只漲幅超過了同期上證指數水平，占股票總數的75.67%，占比逾四分之三。

在個股普漲的情況下，基金持股的收益頗豐。按照基金三季度報告統計，截至9月末，基金重倉持有460只A股股票，持股市值合計6472.61億元。假設持倉不變，根據11月30日收盤價計算，基金持股市值已增加至7464.61億元。在11月期間，305只基金重倉股跑贏大盤，占比75.12%。

通過對基金重倉股近期的表現進行梳理，可以發現大盤藍籌股的表現差強人意，11月招商銀行、交通銀行、保利地產均出現下跌，中國石油、建設銀行、中國銀行、中國平安、中國人壽和萬科A等股票的漲幅也不足3%。

與之相反，三季度末被一隻或兩隻基金重倉持有的股票則出現較大漲幅。統計顯示，11月以來漲幅前五名的基金重倉股分別是：古井貢酒、華海藥業、柳化股份、凱迪電力和東方海洋。古井貢酒三季度末被東吳基金旗下的兩家基金重倉持有，持股數量合計440萬股，僅11月份古井貢酒股價就上漲了58.04%；柳化股份三季度末被萬家基金持有475萬股，該股票11月上漲了46.54%。凱迪電力和東方海洋三季度末均被一隻基金重倉持有，11月的漲幅分別為44.75%和44.57%。

對於大盤股走弱，而基金「私有股」走強的現象，市場人士分析，基金臨近年底面臨淨值表現和排名的壓力，對於大盤股互相抬轎的熱情不高，而獨自重倉的股票走強更有利於提升淨值表現。

QFII績優 保險求穩

自9月以來，上證指數連續三個月走出陽線。作為機構投資者的QFII和保險公司自然從中受益匪淺，不過收益情況卻大不相同。

從三季度報告來看，QFII持有的大盤藍籌股很少，只有中國人壽、上港集團等幾隻。QFII鍾情於二線藍籌和中小盤股票，這也迎合了11月份的市場特點，因此獲得了很好的收益。統計顯示，三季度末QFII持股超過500萬股的股票共有77只，其中47只股票11月份漲幅超過了10%，占比逾六成。

恆寶股份三季度末的QFII持股為807.42萬股，持股比例5.2%，該股票11月份上漲了55.80%；柳化股份三季度末的QFII持股為719.98萬股，持股比例2.7%，該股票上漲了46.54%；鐵龍物流的QFII持股為774.46萬股，持股比例1.1%，該股票上漲了45.36%。

相比之下，保險公司持股則以大盤藍籌股為主，三季度報告顯示，工商銀行、中國人壽、中國石油等眾多股票十大流通股股東中均出現了保險公司的身影，甚至還包括了剛剛上市的中國建築。保險公司這種求「穩」的持股策略導致11月的持股表現差強人意。統計顯示，基金三季度末持股超過500萬股的股票共有155只，其中78只股票11月份漲幅超過了10%，占比僅為50.32%。其中，青松建化11月份的漲幅最高，達55.49%，該股票9月末保險公司持股合計1523.26萬股。而表現弱於大盤的保險公司持股則多為大盤藍籌股。

有市場人士表示，QFII和保險公司的不同投資特性，決定了在中小盤股走強的市場環境下會出現收益的差異。不過值得注意的是，在中小盤股市盈率水平提升的同時，大盤股逐漸成為價值窪地，後期有望會出現補漲。

證券簡稱 收盤價(元) 11月漲幅(%) 9月末QFII持股數量(萬股) QFII 市盈率(倍)

持股比例(%)

恆寶股份 １７．２０ ５５．８０ ８０７．４２ ５．２０ ５６．７９

柳化股份 １４．１７ ４６．５４ ７１９．９８ ２．７０ －

鐵龍物流 １１．１２ ４５．３６ ７７４．４６ １．１０ ２８．１６

豫園商城 ２７．２８ ３９．７５ ７７９．０７ ０．９８ ４７．９８

安源股份 １５．５４ ３８．７５ ７６７．６８ ５．７７ －

水井坊 ２０．７６ ３３．３３ １２０５．８９ ４．０８ ４３．４４

中糧屯河 １６．２０ ２７．２６ ６５９．８２ １．３６ ４２．７９

藍星清洗 １２．２７ ２６．４９ ８１７．５２ ３．７１ －

好當家 １０．０９ ２６．２８ ６００．００ ０．９５ １０１．３１

古越龍山 １０．４９ ２６．２３ １５３２．８１ ４．６１ ８６．９３

證券簡稱 收盤價(元) 11月漲幅(%) 9月末保險公司持股數量(萬股) 保險公司 市盈率(倍) 持股比例(%)

青松建化 １７．２９ ５５．４９ １５２３．２６ ６．２３ ３２．０６

鐵龍物流 １１．１２ ４５．３６ ８１７．８５ １．１６ ２８．１６

洪都航空 ３８．８３ ４４．０８ ５６６．４４ １．６１ ９５．３２

興化股份 １２．１２ ３１．１７ ５１３．０３ ２．５４ ４８．５３

人福科技 １４．１７ ３０．８４ ６２２．４０ １．９１ ３５．３４

冀東水泥 １８．０５ ２９．１１ ９４１０．０９ ７．７７ ２６．０７

太鋼不銹 ９．５６ ２８．６７ ２７００．００ １．１８ －

伊力特 １１．７６ ２８．６７ ９８９．４２ ２．２４ ４３．０８

華北製藥 １０．８８ ２８．３０ ５００．００ ０．４９ －

南玻Ａ ２０．４１ ２８．２０ １２７５．９９ ２．２５ ５５．１９

11月漲幅較大的保險公司重倉股

11月漲幅較大的QFII重倉股

證券簡稱 收盤價(元) 11月漲幅(%) 9月末 基金持股總量(萬股) 持股占

持有基金數 流通股比例(%)

古井貢酒 ３４．１２ ５８．０４ ２ ４４０．２４ ２．５２

華海藥業 ２３．９２ ５６．８５ ５ １０５１．８０ ３．５２

柳化股份 １４．１７ ４６．５４ １ ４７５．４６ １．７９

凱迪電力 １７．６３ ４４．７５ １ ４０．００ ０．１７

東方海洋 １３．１７ ４４．５７ １ ４９．９９ ０．２９

洪都航空 ３８．８３ ４４．０８ ４ １１２６．０１ ３．１９

輝煌科技 ５６．２０ ３９．９８ ２ １．８６ ０．１５

豫園商城 ２７．２８ ３９．７５ ４ ７０７７．７２ ８．８６

瀘州老窖 ３９．３３ ３８．５８ ５８ ２６２３２．５３ ３６．６７

中航光電 ２２．１７ ３８．３９ ２ ５６３．７２ ４．６１

證券簡稱 收盤價(元) 11月 9月末 基金持股總量(萬股) 市盈率(倍)

漲跌幅(%) 持有基金數

中國石油 １３．４７ １．２０ ７ ２１８４８．２６ ２２．７５

工商銀行 ５．２３ ３．３６ ３４ ２６１４４８．９８ １４．８１

中國石化 １２．１７ ５．００ ４３ ７２２０７．５６ １７．０８

中國銀行 ４．１２ １．４８ ９ ３７６３１．８０ １５．７５

中國人壽 ３０．５８ ２．３４ ３７ １８９９６．１１ ５１．３５

中國神華 ３５．４５ ２．７５ ６３ ４２３３３．３８ ２４．０１

中國平安 ５６．８２ １．５４ ２２５ １０３６６１．０４ ５０．３４

招商銀行 １７．２９ －２．７０ １７７ ２７１７５４．８８ ２１．８１

交通銀行 ８．４７ －０．３５ ７８ １８７６３３．７８ １４．５１

浦發銀行 ２２．０２ １．２９ １２６ １５０１４６．９６ １５．００