日本央行會議紀要：油價暴跌將利于經濟

日本央行（BOJ）周一（1月26日）發布12月18-19日決議的會議紀要。紀要顯示，日本央行多數委員仍認為央行將繼續推進QQE直至通脹穩定在2%，且將檢測上下行風險並在必要時調整政策。 委員們亦一致認為日本經濟繼續溫和復甦。此次央行紀要很大程度上都是圍繞油價這一主題展開，以下為紀要對國內經濟、通脹、貨幣政策、油價下跌、海外經濟及國際形勢等的重要評論。

紀要顯示，油價下跌可能提高企業獲利和家庭實質收入，從而支撐經濟活動；許多委員稱多項調查顯示企業信心已趨於謹慎。基於上述分析，會議紀要稱，委員們一致認為日本經濟很有可能繼續溫和復甦趨勢，且4月初上調消費稅對需求的下滑影響將很有可能逐步消散。

一些委員稱，油價下跌可能對經濟有正面影響，從長期角度看將推高物價。許多委員認為盡管油價下跌，但消除通縮心態的努力取得穩步進展。同時近期的消費者信心情況較為疲弱；且油價下跌目前可能對CPI構成下行壓力。一位委員稱不應對大企業春季薪資談判對未來物價進展的正面影響期望過高；一位委員稱越來越多的企業可能推遲資本支出計劃。

貨幣政策方面，日本央行自10月31日擴大刺激舉措以來一直維持政策不變。許多市場人士預計日本央行將在今年某個時間點再度寬鬆，因油價持續下跌，並推低通脹率至1%以下，凸顯央行在4月開始的新財年內達成2%通脹目標所面臨的挑戰。

同時，委員們一致認為全球市場顯示出一定的不安情緒。一些委員認為雖然油價下跌對全球經濟有利，但可能威脅市場穩定；此外，部分委員還認為希臘政局波動可能對歐元區經濟產生不利影響。

會議紀要顯示，在12月的會議中，對於市場如何把對進一步寬鬆時機的押注與油價走勢、及其對通脹的影響聯系在一起，日本央行決策者表示擔憂。多數委員表示，日本央行10月的寬鬆舉措，並非直接為了回應油價下跌，而是為了防止物價上漲放緩對通脹預期的損害。

美元兌日元

美元兌日元4小時圖，從圖形上來看，受日本12月商品出口年率增長，大幅好於預期的利好影響，分析師指出，美元/日元自近期低位115.84反彈，接下來將測試117.8阻力位。建議操作規則上略傾向於逢高做空，支撐位為 115.87，阻力位為117.82

黃金

黃金4小時圖，從圖形上來看，受到希臘大選的推動，周一（1月26日）金價繼續在接近5個月最高水平附近波動，歐洲的不確定性仍然在為市場提供著避險需求。周一亞盤金價最高觸及1298美元/盎司。亞盤暫且關注1300美元/盎司的阻力位，整體行情依然偏多上行，等待回測支撐點在1281美元/盎司的附近位置進場看多黃金。