行業看台

三大理由支持行業將在四季度走好政策支持相關公司面臨系統性機會

在國民經濟企穩回升之際，國務院通過加快發展旅遊業的意見，尤其是第一次在全國範圍內明確提出將旅遊業培育成為國民經濟支柱產業的提法，對整個旅遊業發展將起到非常積極的作用。值得一提的是，意見中關於放寬旅遊市場准入的規定將為旅遊業發展進一步鬆綁，有利於各地加快加大力度制定出適合當地發展的政策。目前國家提出加快旅遊業發展是擴大內需這一大背景下的必然。旅遊的六大要素包括「吃、住、行、游、購、娛」，在我國消費升級過程中加快旅遊業發展不僅將使旅遊業本身受益，還將帶動其他相關行業發展。

支持行業在四季度走好的理由主要有三點：一、行業基本面向好；二、事件性因素的正面驅動；三、行業在近期消費板塊中漲幅居後，有補漲要求。維持首旅股份買入評級，錦江股份、中青旅、黃山旅遊和桂林旅遊增持評級。(東方證券)《關於加快發展旅遊業的意見》的通過將旅遊業提升至戰略性支柱產業高度，有利於整個行業加速發展，旅遊相關公司面臨系統性機會，我們提升旅遊業評級至「有吸引力」。從基本面情況看，建議關注峨眉山、中青旅、錦江股份、黃山旅遊、桂林旅遊等公司；從主題投資角度，建議關注「海南國際旅遊島」相關的中國國旅、三特索道、首旅股份等公司。(上海證券)

後續扶持政策出台預期加強行業前景參與資本多元化、產品多樣化

國務院對旅遊業的新定位是「戰略性支柱產業和人民群眾更加滿意的現代服務業」，這勢必將出台相應的國家旅遊戰略，至少加強了近期內出台《旅遊業振興計劃》和《海南國際旅遊島規劃綱要》的預期。此外，投資者還可以集中關注國家十二五規劃的編制工作、《國民休閒計劃》的全國推行、國家旅遊線路的規劃進展，以及地方十二五規劃。國務院通過《關於加快發展旅遊業的意見》是我國推進大旅遊產業新的里程碑。其五項重點工作中的多元化資本的參與將極大活躍旅遊產業市場，進一步提高旅遊業市場化水平，為推動產業的跨越式發展奠定健康的基礎；而作為有著較長產業鏈的旅遊業，極力推動其與其他相關行業的共同發展將有益於拓展國民消費升級的空間，對國內經濟發展有著至關重要的作用和影響。

由於後續政策出台預期加強，推薦受益於海南島建設的中國國旅、首旅股份和三特索道，以及具有獨立成長能力、長期受益於旅遊內需升級的錦江股份、湘鄂情、中國國旅、三特索道。由於政策面和基本面都趨於樂觀，維持行業謹慎推薦評級。(國信證券)我們認為景區子行業有著較好的防禦性和成長空間，給予「推薦」評級；而餐飲酒店更多地依賴旅遊業的整體轉好，旅行社行業在競爭更為激烈背景下等待行業復甦，我們對兩者持謹慎樂觀預期，給予「中性」評級。(齊魯證券)