上海建工(600170):擬定向增發收購大股東26億元資產

上海建工昨日公告稱，由於控股股東上海建工(集團)總公司正在醞釀對公司進行重大資產重組，將與上海市政府有關部門進行溝通協商，公司股票連續停牌。

上海證券報昨日獨家獲悉，上海建工此次重組，將採取定向增發收購大股東資產的方式進行。大股東旗下的絕大部分資產都將注入上市公司。收購完成後，公司的淨資產收益率將大大提升。

據悉，上海建工將收購上海建工基礎工程公司、上海建工房產有限公司100%股權；上海建工橋隧築港工程有限公司部分股權；湖州新開元碎石有限公司35%股權等。目前，上海建工已持有橋隧築港公司20%股權，並已控股新開元碎石公司。

值得注意的是，上海建工還將獲注上海中心大廈建設有限公司4%左右的股權，該項目公司將開發陸家嘴Z3-2地塊，亦即主體建築高度達580米的上海地標建築——上海中心。據悉，該項目公司註冊資本總額為54億元，其中上海市城市建設投資開發總公司占51%股權，陸家嘴占45%股權，上海建工集團占4%股權。

天相投顧發佈報告認為，上海建工本次重組的主要看點在於上市公司規模的提升，以及能否注入盈利能力較強的房地產開發業務注入上市公司，大幅提升上海建工的盈利能力。

有研究機構稱，上海建工2008年綜合毛利率為5.35%，其中建築業務為5.30%，在同行業中並不佔優。但知情人士告訴記者，「上述擬收購資產的淨資產大概在26億元左右，淨資產收益率大約為14%。」根據上海建工2008年年報，公司淨資產收益率為8%，此次資產收購，無疑將提升公司的淨資產收益率。

截至2008 年底，上海建工總資產190.3億元，歸屬母公司的股東權益37.8億元，每股淨資產5.25元。

目前，上海建工集團持有上海建工40573.8萬股，占比56.41%。據透露，此次收購完成後，上海建工集團的持股比例將達到七成以上。

天相投顧還稱，建工集團2007年營業收入為605億元，而上市公司僅佔41.6%。記者瞭解到，收購完成後，上海建工對建工集團的利潤貢獻率，將佔到後者總利潤的近九成，而收入則佔九成以上。這也即意味著，建工集團的絕大部分資產都將注入上市公司。

據瞭解，海通證券為此次收購的財務顧問。