花旗、瑞銀及瑞信調升日月光今明年EPS預估

8月3日消息，日月光法說會中釋出由于預期的第二季業績，並表示第三季出貨估計可季成長15%，第四季也可望達到相同水準，樂觀看待下半年，瑞銀證券半導體分析師程正樺在最新出具的報告中指出，第三季展望符合預期，但摩根士丹利科技分析師王安亞則估計，第四季業績仍會因為終端需求不振而下滑，皆給予“中立”評等。另外，因為較好的業績表現，包括花旗環球、瑞銀以及瑞信證券都調升日月光今、明年的EPS預估。

程正樺以“沒有太大的驚喜”來形容日月光法說的結果，指出在台積電釋出樂觀財測后，市場多預期日月光也會有不錯的第三季展望，而結果也符合他的預期。他解釋，日月光第二季成本控制得宜，尤其是人力以及折舊的部分，因而業績表現優于預期。基于較好的獲利展望，程正樺分別調升日月光2009、2010、2011年的EPS至0.70元、1.06元、1.57元，維持“中立”評等，但將目標價由20.9元調升至24元。同樣因為業績展望轉佳，瑞信證券也分別調升日月光2009以及2010年的EPS至0.88元、1.7元。重申“超越大盤表現”，另將目標價由22元調升至27.5元。

花旗環球亞太區半導體首席分析師陸行之認為，雖然日月光第二季以及第三季的毛利杠杆不錯，但股東權益報酬率(ROE)為5-10%且價格/帳面價值比為1.8，看來並不吸引人，維持“賣出”評等，目標價為17元，不過調升2009、2010年的EPS至0.69元、1.03元。

王安亞則指出，繼今年將資本支出由1.5億美元調升至2億美元，預估日月光2010年的資本支出會較今年再提高50%至3億美元。另外，雖然日月光認為今年第四季以及明年第一季的需求將與今年第三季差不多，但他依舊預估第四季以及第一季的營收會因為終端需求不振而逐季下滑，給予“中立”評等，目標價在18元。