【港股解碼】谷大放數 中國手遊文化策略正確？

過去一年動作多多的中國手遊文化(08081-HK)又有新動向，今次是宣布有意分拆提供整合營銷服務，以及終止收購並將早前集資的資金用於借貸業務。

在過去一年該公司動作之多令人感到眼花瞭亂，既有宣布收購上述的市場推廣業務，又宣布入股中國育兒網絡(08361-HK)，同時又宣布供股集資3.04億元，惟最終擱置供股計劃。及後在8月21日該公司宣布配股集資2.4億元，當時指出集資資金用於收購?投資及債還貸款，配股價為0.1元，折讓達到29.08%。配股後亦將公司股權架構重組，主席張雄峰的股權由原先的11.9%，降至6.68%；接貨者持股比例則達到43.85%。

不過該公司股價表現並不理想，以今日收市價0.055元計算，投資者賬面虧損45%。

從業績表現而言，中國手遊文化並非太差，截至今年6月底錄得收入2.45億元，按年增加76.25%，並且轉虧為盈，錄得溢利2022.7萬元。

業績轉虧為盈外，該公司更宣布計劃將從事綜合營銷業務在創業板上市。翻查該公司中期業績，綜合營銷業務佔期內收入1.48億元，佔公司總收入約6成。至於提供醫療診斷及體檢服務佔帶來9645.5萬元收入，佔餘下40%。若落實分拆此業務上市，即將公司收入之源分拆出來。事實上該公司共有五項業務，除了綜合營銷業務及醫療斷診業務，其餘三項目業務在今年上半年並無帶來收入。

除了分拆業務外，該公司亦宣布終止收購市場推廣業務，並將從集資得來的3800萬元資金，投放在借貸業務及證券投資業。該公司指出終止收購該業務是因為無法在截止日是，就先決條件達成協議。

那麼借貸業務表現如何？翻查中國手遊文化過往業績，發現除了在2013年錄得逾近500萬元的利息收入外，去年上半年，錄得13.1萬元利息收入，今年上半年在業績內，借貸業務並無利息收入貢獻，相對於該公司擬收購的市場推廣公司，業績表現較失色。

截至在2014年底，原本作為收購對象的市場推廣公司，除稅後純利335.5萬元人民幣，優於借貸業務。

雖然在內地購物中心經營市場推廣業務會面臨不少競爭，但是借貸業務的競爭亦非輕。從今日股價表現，投資者並不欣賞公司的規則，公司又如何應對呢？

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