要學會放棄的藝術

股市跌宕起伏，投資者也飽嘗了其中的酸甜苦辣，部分投資者可能在股海沉浮中已摸索出了一套適合自己的投資方法，但更多的投資者實際上還在黑暗中摸索前行。面對這樣的投資者，我想說：投資應學會放棄。

其實說起來道理很簡單，就是在複雜的市場中，每個人都會面對太多太多的未知和無奈，如果投資者不選擇放棄，以弱抗強，則可能不單單是達不到預期效果，更重要的是將嚴重影響心態，從而導致更多的決策錯誤。

實際上，每個投資者都已在不知不覺中放棄了很多機會，只是多數人並沒有意識到，比如幾乎每個交易日都會有漲停的股票，但多數投資者可能並不在意自己沒有投資到這些股票，因為他們非常清楚，這不在其掌控範圍內。但是當一隻看好的股票在自己猶豫是否出手之時大幅上漲，就很難坦然面對了。

事實上，股市中有很多看似可能掌控的情況，其實並不一定能控制，這導致有些錯誤的發生幾乎是必然的，所以投資者實際面對的不僅僅是平靜地接受一個可能的錯誤，即不得不放棄已得到或可能得到的收益，而是更應事先決定好去接受下一個可能的錯誤，選擇放棄什麼。

較典型的情況就是牛市中想獲取更多收益，結果多會滑頂而過。

牛市中最好的投資方法就是持股不動，但較高的浮盈總會引誘投資者提早賣出。投資者有兩種選擇：一是持有不動，這幾乎肯定會躍過高點，失去已到手的部分收益；二是獲利賣出。其後會有兩種可能：一種情況是賣出後繼續上漲，說明賣錯了；另一種情況是賣出後下跌，看似賣對了。下跌後又可分為兩種情況：一種情況是沒能在低位補回，股價又漲過賣出價，說明還是賣錯了；另一種情況是在低位補回，說明賣出是正確的。但這之後又可分成兩種情況：一種情況是回補後上漲，說明回補正確；另一種情況是回補後繼續下跌，說明回補錯了……

這說明什麼？說明投資者在做出一個投資決定時，無論正確與否，都會為將來的錯誤埋下伏筆，沒有絕對正確的決策，只有相對正確的決策。一個相對正確的決策不僅要力求當前益利最大化，還要力求潛在錯誤的最小化，而後者往往是被投資者所忽視的。

與逃頂相類似，抄底同樣是件幾乎辦不到的事，必須放棄見底前或後的部分利益，即或是買後淺套，或是確定見底後追入。

更常見的是，謹慎者在熊市中較早減倉，對市場的連續懷疑會延續到牛市，牛市真的到來時，建倉緩慢，即為了熊市中少虧，放棄了以後牛市中多贏的機會；激進者熊市中減倉較晚，更容易錯誤地去搶反彈，當然也更可能搶到牛頭，即為了能在其後的牛市中先上手，不得不選擇眼前熊尾的虧損。無論是公募基金，還是私募基金，從淨值表現中都可清楚地看到這一點，除個別基金外，2008年淨值表現好的(即早減倉的)，2009年淨值表現會相對差些(即晚加倉的)；而2008年淨值表現差的，2009年淨值表現相對好些。