中鋁最后時刻參與力拓配股 農行國開行相助

7月1日消息，中鋁已確定參與力拓提出的152億美元配股計畫。

據悉，國家開發銀行已經確定將為中鋁參與力拓配股提供融資幫助。

“目前，雙方關于融資安排的談判已經結束。相信具體的融資安排就會對外公開。”中國一家國有大型銀行大客戶部高層人士對媒體透露。不過，這位人士並未透露國開行將給中鋁多少的授信額度，更沒有透露是次貸款利率是多少。

但國開行與中鋁展開了配股融資談判的事實表明，中鋁已決定要參與力拓配股計畫，以維持現有的持股比例。

根據力拓之前在英國公佈的配股計畫，7月1日，將是配股認購的最后截止日。

自6月5日力拓董事會宣佈，放棄向股東推薦中鋁195億美元注資方案，轉而選擇通過配股籌資152億美元后，中鋁是否會參與接下來力拓的配股行動，就備受國際各方高度關注。

“作為目前力拓單一最大股東的中鋁如果不參與配股，力拓的其他投資者必將以遠低于中鋁入股力拓英國的價格拿到力拓足夠多新增的股份，這將必然稀釋中鋁公司目前單一最大股東的權益。”6月初，一家總部設在歐洲的跨國投行中國區高層與對媒體指出。

2008年2月，中鋁與美鋁斥資140.5億美元，以平均成本60英鎊/股收購了力拓英國股份有限公司1.197億股，占比12%，這一比例相當于力拓公司總股本約9%。

根據力拓宣佈的配股計畫，力拓將按每40股配發21股的比例配售，其中，力拓英國上市公司的配股價為每股14英鎊，籌集資金約合118億美元；力拓澳大利亞上市公司的配股價為每股28.29澳元，籌集資金約合34億美元。

因此，粗略計算，中鋁一旦放棄出資參與配股，中鋁未來在力拓英國的持股數占比將從12%下降到8%左右，在整個力拓公司占比將從9%下降至6%左右。

但是，如果中鋁參與力拓配股，無疑將會對力拓配股計畫最終取得成功提供客觀幫助。考慮到力拓正在與必和必拓進行合資公司談判，幫助力拓融得足夠多的現金后，中鋁的利益顯然很難實現最大化。

“心裏難受歸心裏難受，如何在現有的條件下，做出對中鋁長遠利益最合理的選擇是中鋁必須面對的現實。”該跨國投行中國區高層認為，按照正常的商業邏輯，中鋁以及主要財務顧問絕不應該停留在失望和憤怒中。

其實，6月11日，中鋁總經理熊維平首次回應中鋁力拓交易夭折時已明確表示，中鋁對是否參與力拓配股的決定，“將會從維護中鋁利益最大化的角度做出”。

“從熊維平的發言中，行業內的人應該都能感覺到，中鋁最終會做出什麼樣的決策。”6月30日，關心中鋁力拓交易的另外一名跨國投行高層人士向媒體指出，“據我瞭解，英國方面至今並沒有投資者從中鋁公司手中拿到配股權。這從一個側面說明，中鋁不會放棄配股。”

近日，英國《金融時報》、路透社等海外媒體報導，中鋁已在6月15日前完成配股權的登記，因此，這部分媒體已經提前預期中鋁將會參與力拓配股。

關心中鋁力拓交易的跨國投行人士稱，按照目前中鋁公司在力拓英國持有12%的股份計算，若要維持現有在力拓的持股比例，中鋁至少需要準備14億美元左右資金。

國開行是中鋁公司近年來一系列海外並購的主要幕后推手，上述銀行業高層人士指出，此次中鋁再次選擇國開行提供配股融資安排，與之前雙方長期、良好的合作分不開。

6月30日，中國多家媒體曝出，除國開行外，中國銀行、農業銀行同樣可能參與了是次中鋁配股融資安排。

公開資料顯示，3月底，中鋁與國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業銀行以及中國銀行組成的銀團成功簽署了貸款協議，中鋁公司將獲得約210億美元的貸款額度，用以支付對力拓195億美元的投資對價和其他有關本次投資的資金需求。

可是，該銀團貸款協議明確指出，該貸款協議的最終執行取決于本項目成功獲得境內外各項審批。

“銀團貸款協議流產后，我們四家銀行原則上，都將有機會成為中鋁力拓配股的融資行。經過綜合考慮，我們沒有再參與中鋁配股融資談判。畢竟14億美元左右的貸款，國開行一家就足可以滿足中鋁的要求。”銀行業高層人士向媒體表示。