摩根大通：中國能否Ｖ型復甦 令人疑慮

摩根大通研究報告表示，最新的數據表明了中國政府的刺激措施，在大部分地區是有成效的。中國是五大經濟體中唯一出現增長的，並將在今年繼續。該行相信中國經濟正在反彈，但出口和發電量的下降，令人對是否會出現Ｖ型復甦的假設產生懷疑。隨著外部需求疲軟，決策者對於嚴重的出口低迷所能做的有限。貨幣供應的顯著擴大和基礎設施計劃的實施，應有助於今後幾個月中提高工業增加值，特別是一些需要提高庫存的行業。美國消費者信心指數的改善，也同時提供了一些希望，最嚴重的出口衰退可能結束。隨著總體經濟朝著正確的方向前進，中國的決策者正採取重大措施，來重新平衡中國對投資和出口經濟依賴，同時鼓勵結構性過剩的行業進行整合。

中國刺激內需恢復了工業生產的希望，並推動了最近全球商品價格的飆升。在今年的前四個月，中國進口的原材料已顯著強勁。但大部分的進口，是由戰略儲存和套利買盤刺激。私人需求繼續疲軟，表明原材料進口不能維持在較高水平。從積極方面看，愈來愈多的房地產開發在最近幾周商獲取土地，成為物業投資上升趨勢的信號。

全球金融危機給了中國一個機會維護區域領導，尋求在全球經濟機構中更積極的聲音，以及在國外的投資機會。在最近幾個月裡，中國已採取措施促進使貿易用人民幣結算，並逐漸實現可完全兌換的目標。中國的目標是到２０２０年，確立上海作為國際金融中心以及全球航運中心和生產基地。與此同時，大中華地區正在從一個概念分組轉變到一個制度化的經濟結構和自由的資本流動。