投資人擔憂歐元區債務危機波及德國

分析人士稱，歐元區債務危機的擔憂波及德國國債，也推高了德國信用違約掉期成本，表明投資者對德國的擔憂進一步加劇。

綜合媒體11月30日報道，市場對歐元區債務危機的擔憂日益加劇，甚至已經波及被視為避風港的德國國債，投資者們擔心危機可能迫使德國政府投入更多現金援助其他歐元區成員國。這些擔憂也推高了德國信用違約掉期(CDS)的成本。

29日德國國債現貨市場，德國10年期國債與英國10年期國債的收益率之差收窄2.8個基點，至64.3個基點；德國與美國10年期國債收益率之差也收窄3.5個基點，至15.7個基點。

周末公布的850億歐元愛爾蘭援助計劃沒能緩解債務危機擴散引發的擔憂，意大利國債與西班牙國債的風險溢價擴大至歐元發行以來的最高水平。市場認為，葡萄牙與西班牙可能成為繼希臘與愛爾蘭之后申請援助的國家。

盡管市場的擔憂集中于歐元區外圍國家，但德國國債的表現仍落后于美國與英國國債，歐元兌美元和英鎊雙雙走低。

德國商業銀行(Commerzbank)駐倫敦的利率策略師David Schnautz稱，愛爾蘭援助計劃使投資者心態謹慎，用于投資避險資產的資金可能因此流向美國及英國國債市場，而非德國國債市場。

某交易員稱，有時投資會瘋狂拋售歐元資產，這意味著德國國債也將隨之走軟；而德國CDS成本的上升表明，投資者對德國的擔憂進一步加劇。

該交易員稱，投資者并沒有質疑德國國債的AAA信用等級，但他們認為德國，更重要的是是德國銀行對歐元區外圍國家的風險敞口，并沒有在德國國債價格中完全體現出來。因此這些投資者會買入CDS，而非拋售德國國債。他們的另一層擔憂是，需要援助的國家越多，德國背負的負擔就越重。

如果借方違約，CDS賣方就必須補償買方。5年期CDS費率每上升1個基點，每年用來保護1,000萬美元5年期國債的成本就將增加1,000美元。

據Markit稱，德國5年期主權債務CDS 29日上升3個基點，至49個基點，創下了6月初以來的最高水平；5年期主權債務CDS一周來的升幅已達到10個基點。

其他核心歐元區國家的債券市場也面臨類似的問題。據Markit稱，11月17日以來，法國國債CDS已經上升超過15個基點，目前的交易價格已經高于捷克國債CDS。

(徐明明 編輯)

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