類股獲利優 生醫基金踏步再衝

今年以來全球股市劇烈震盪，風險趨避情緒升高，使得生技股承受較重的賣壓，也拖累整體醫療類股的跌幅略大於全球股市；不過隨著美、歐股財報陸續揭曉，醫療類股的獲利和營收在美股當中俱佳，保德信投信認為，布局全球的生醫基金有望在短線踏步後，中長線持續衝刺。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，生技股大跌肇因於市場風險趨避情緒升溫使得本益比下修，由於本益比已經掉到2012年起漲前的水準，理性的投資人和公司管理階層將會發現投資價值，生技龍頭吉利德（Gilead）的大規模庫藏股計畫，已讓生技股有止跌跡象，整體醫療類股有機會展開反彈走勢。

針對歐洲醫療類股財報表現欠佳，江宜虔也解釋，由於瑞士兩大藥廠羅氏（Roche）和諾華（Novartis）的獲利小幅低於預期，導致醫療產業獲利優於預期的比例，在歐股當中較低。

趁著生醫基金呈現整理，江宜虔認為，反而是進場時機，目前全球股市可能重演2011到2012年區間震盪走勢的看法不變，醫療類股目前應已接近區間下緣，積極且風險承受度高的投資人可考慮「區間來回操作」，但恐怕不易克服「低點恐懼、高點貪婪」的人性弱點。

江宜虔建議，對多數投資人而言，不論市場如何波動，拉長持有生醫基金時間至兩年以上，深具投資價值，醫療保健產業中長期有三大驅動力：一、人口高齡化；二、新興市場需求增加；三、生技、製藥、醫療器材等技術不斷創新。

江宜虔強調，這波修正是本益比修正而非基本面修正，建議投資人把握機會分批買進，或持續定期定額投資生醫基金，兼顧製藥、生技、醫療服務業及醫療器材等四大次產業。

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