歐央行qe如何提振經濟？

歐洲央行計劃利用新印發的貨幣買入數萬億歐元債券，希望此舉能重振歐元區經濟，並推動通貨膨脹率回到略低於2%的目標水平。

歐洲央行采取的量化寬鬆政策將如何實現這些目標？有以下幾種方式：

1. 通過推低歐元兌其他主要貨幣匯率，或至少確保去年5月以來的歐元貶值趨勢不會發生逆轉，以實現對經濟的直接提振。歐元貶值可能有利於出口商並推高經濟產出，同時還可通過推升以歐元計價的進口產品和服務成本來實現推高通脹率的目的。

2. 此外，還有所謂的投資組合再平衡作用，其影響將需要更長時間才能顯現。這取決於向歐洲央行賣出國債的賣家利用獲得的現金買入其他資產或提供貸款進而幫助擴大支出和投資。大部分債券賣家將可能是銀行，歐洲央行行長德拉吉(mario draghi)表示，銀行將有新的動力向企業和家庭放貸。問題是在企業和家庭的信心都仍低迷的情況下，這兩個陣營可能不愿借貸。

3. 德拉吉還談到“釋出信號作用”。通過采取量化寬鬆這一艱難而長期遭到抗拒的措施，歐洲央行希望自己已經讓家庭和企業相信，它確實決心很快將通脹率推高至目標水平。購債計劃開放式的性質凸顯出這一訊息。盡管歐洲央行計劃在2016年9月完成購債，但德拉吉表示，在出現通脹回升的明確信號之前，購債計劃在任何情況下都將繼續。

一旦得到有效傳達並為人所信，該資訊將以兩種方式發揮作用。首先，通脹率預期上升會降低實際利率水平。因為歐洲央行關鍵利率接近於零，所以如果預計未來數年物價下跌，實際利率為正；如果預計通脹率為2%，實際利率則為負2%。

其次，另一種方式是說服企業和家庭相信未來幾個月他們的利潤和薪資將會上升。如果認為物價下跌將侵蝕現金利潤，企業借貸和投資的風險就會更大。對家庭而言，如果擔心薪資下降，以多年分期付款的方式購買大額商品的風險就會增大。

信心也非常重要。歐元區經歷了長期的經濟低迷，而政策制定者也沒有給出確鑿的證據證明他們已經找到了重振經濟的方法並愿意冒險。歐洲央行可能已經給陷入困境的企業和家庭帶來了一些希望。雖然德拉吉強調，成員國政府必須在推進痛苦的經濟改革方面發揮作用，但這畢竟是一個開始。