美股財報季進行中，七成以上皆優於預期

目前(統計至7/23)美國S&P 500成分股共有175家(35%)公佈財報，本週持續為美股財報旺季高峰，在本週過後，預計將有超過近7成公佈完財報，近期美國企業財報消息仍將牽動市場投資氣氛。

目前為止，多數的企業財報結果優於預期。根據Thomson統計，在已公佈的第二季財報當中，有78%優於預期，此比率高於歷史平均(1994年以來平均62%)；隨著獲利往上調升，目前預估S&P 500企業第二季獲利將較去年同期成長34%，相較於財報公佈開始前的預估(7/1預估27%)，可看出明顯上調現象。

S&P 500企業第二季獲利上調主要貢獻來自金融、科技和工業類股，包括：J.P.Morgan、花旗、富國銀行、英特爾、蘋果、微軟、奇異等財報皆優於預期，也舒緩了市場對於景氣下滑的擔憂。目前評估第二季獲利成長最高的類股，仍為原物料(93%)、能源(78%)與科技(63%)股，預期第三季成長最高的類股則為金融(75%)、工業(42%)與能源(36%)股。

總結而言，近期的美股財報顯示市場對二次衰退的疑慮過度悲觀，然而在樂觀財報消息中，投資人可發現自從7月以來，市場對第二季企業獲利持續上調，但對未來一年的企業獲利預估卻未見同步上調*，代表不少企業對未來看法仍呈現審慎態度。後續財報消息同樣值得密切留意，如果多數企業財報消息依舊亮眼，則除了更加確認經濟可維持溫和成長之外，未來的企業獲利也將出現上調空間，對股市中長期投資氣氛將有正面幫助。

(*註：S&P 500未來四季企業獲利成長最新預估25%、32%、11%、12%，與7月初的預估變化不大)

**********************************************************************

【摩根富林明投信 摩根富林明證券 摩根富林明投顧 獨立經營管理】

「摩根富林明」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根富林明所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

依相關法令規定，基金若有投資大陸地區證券市場有價證券，不得超過該基金淨資產價值之10%，投資香港地區紅籌股及H股則無限制。故相關基金並非完全投資在大陸地區有價證券，投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根富林明網站為摩根富林明資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根富林明投信提供；境外基金交易服務由摩根富林明證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根富林明投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根富林明資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。