工行再融資“靴子”終落地

工行通過了該行A股和H股的配股方案的議案。工行表示，為保障該行業務持續穩定健康發展，進一步提升本行綜合競爭實力、風險抵御能力和可持續盈利能力，本行擬采取向原股東配售A股和H股股份并上市的方式進一步補充本行的資本金。

工商銀行(601398,01398)7月29日發布公告稱，公司董事會于7月28日召開董事會，審議通過了關于公司A股和H股配股方案的議案，同意公司按每10股配售不超過0.6股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同，募集資金不超過450億元。

公告顯示，若以工行截至7月28日的總股本3340.18億股為基數測算，則可配股不超過200.41億股，其中：A股可配不超過150.57億股，H股可配股不超過49.83億股。

本次配股募集的約450億元資金在扣除相關發行費用后，將全部用于補充工行的資本金。

另據證券日報7月29日報道，工行A、H股配股融資450億元人民幣的計劃出臺，驗證了市場之前的猜測。果不其然，繼中國銀行之后，又一家國有大型上市銀行實行了A、H股配股計劃。

目前，工行的融資計劃已經全部亮相，可轉債加上配股使得工行的再融資總額達到了700億。由于工行的資本金相對充足，仍能滿足監管要求，因此其將與何時實施上述計劃，將是工行再融資的最后一大懸念。

工行通過A、H股配股計劃

根據此次遞交董事會討論的議案，工行本次配股按每10 股配售不超過0.6股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同，最終配股比例提請股東大會授權董事會根據市場情況確定。本次A股配股采用代銷的方式，H股配股采用包銷的方式。

依據上述方案，若以工行2010年7 月28日的總股本334,018,850,026 股為基數測算，則可配股份數量共計將不超過20,041,131,000股，其中：A股可配股份數量不超過15,057,740,883股，H股可配股份數量不超過4,983,390,117股。但工行表示，最終配股數量將提請股東大會授權董事會在發行前根據配股比例和本行配股發行股權登記日收市后的股本結構計算確定。

對于配股價格，工行在公告中表示，將根據刊登發行公告前A股和H 股市場交易的情況以及本行A股和H 股二級市場價格，在不低于發行前本行最近一期經境內審計師根據中國企業會計準則審計確定的每股凈資產值的原則下，采用市價折扣法確定。

公告還明確表示，本次配股募集資金總額擬補超過人民幣450億元，募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于補充該行的資本金。這意味著，加上之前公布的250億可轉債計劃，工行的總融資規模將達到700億元。

上市銀行“全渠道”補血

“這一點也不意外，在中行公布A、H股融資計劃后，工行同樣會采用。只是出來的時間有點意向不到，因為工行的可轉債還沒發”一位銀行業分析師對記者表示。

7月2日晚間，在剛發行完可轉債不到半個月后，中國銀行公布了其A、H股配股融資600億的計劃，節奏的緊湊令很多市場感到一些出乎意料。在當時，分析師就普遍猜測，中行此舉存在著一定的示范作用，暗示著在當時和中行一樣宣布了發可轉債計劃的工行，也將在未來開啟A、H股融資窗口。如今，工行正式對外宣布，驗證了此猜測的正確性。

一季報數據顯示，工行截至一季末核心資本充足率為9.58%，資本充足率為11.98%，均滿足監管要求；中行一季度末的資本充足率為11.09%。因此相對而言，中行對于資本的渴求更為迫切，而工行擇可以相對從容的選擇實施融資計劃的時間窗口。因此再此之前，工行董事長姜建清在工行股東年會上表示,將在未來等待市場情況好轉后,再落實A股發行可轉債的方案。現在，工行的融資計劃已經全部浮出水面，只待其選擇時間窗口具體實施。

銀行積極補充資本金，其主因在于信貸投放使得“錢袋子”大幅縮水。去年全年，9.6萬億的天量投放剛過，今年上半年又已經投放了4.6萬億。雖然之前預測今年全年的量將會略少于去年，但作為放貸的主力軍，上市銀行的投放量已經相當兇猛。正因如此，各家銀行的資本充足率急速下降，直逼甚至超過監管紅線。

根據目前監管層的規定，發放次級債只能補充附屬資本。因此核心資本失血的銀行只能采用股權融資。從目前來看，各家銀行已經采取了可轉債、A、H股配股、定向增發、H股上市等幾乎所有目前能夠使用的股權融資方法，真可謂“全渠道”補血。

(李云靜 編輯)

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