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隨著北京銀行昨日公布業績，三家上市城商行2010年上半年業績披露收官。從數據上看，過去以“高成長性”著稱的城商行在多變的外部環境下，開始應對更為復雜的情況。
在貸款投放受到嚴格限制而資產增速較快的背景下，如何實現凈利潤的大幅增長以保證成長性？上半年，三家城商行資本充足率與核心資本充足率均出現下探趨勢，是否意味著城商行將失去資本充足水平較高的優勢，而面臨更大的資本金壓力？
凈利潤成長何來？
“年初監管部門即為城商行確定了信貸增速，約為22%。目前來看，信貸投放控制是有效的。”一位業內人士告訴《第一財經日報》。
這種有效性從兩組數據對比中可以看出：三家上市城商行半年報顯示，北京銀行、南京銀行、寧波銀行上半年總資產分別較年初增長21.1%、31.15%和28.41%；但反觀上半年貸款增速，三家分別僅為13.5%、13.78%和14.3%。
然而，信貸投放受控并未拖累城商行的凈利潤表現。半年報數據顯示，北京銀行、南京銀行、寧波銀行上半年分別實現凈利潤39億元、11.97億元和12.63億元，同比增長33.5%、49.53%和78.8%。
東方證券分析師王鳴飛認為，凈利潤增幅不錯主要是去年城商行信貸規模增長很快，很多利息收入并未反映在當年報表中，存在所謂的“翹尾因素”。“規模增長對凈利潤的影響很明顯。”
而同業往來業務的大幅擴張，盡管拉低了城商行的凈息差水平，卻提高了凈息收入。
中銀國際一份報告指出，北京銀行雖然買入返售資產較年初減少了26%，但是同業存放和同業拆出資金卻分別大幅上升208%和120%。第二季度的同業資產大幅增加133%，因此，盡管第二季度凈息差在低收益率的同業資產擴張拖累下有所下降，但是凈利息收入依然能夠環比上升8%。
上海證券分析師郭敏則指出，南京銀行同業往來資產突增，公司半年末存放同業和其他金融機構款項由此前50億元猛增至131億元，買入返售資產由193.6億元上升至318.5億元。
而寧波銀行數據顯示，同業往來資產占生息資產的比重由年初的11%大幅升至22%的高位。在負債方面對應，同業往來負債也呈現爆發式增長，同比增加470%，較年初增77%。
此外，三家上市城商行中間業務收入增長迅猛。截至6月末，北京銀行中間業務收入為6.5億元，同比增長38%，高于傳統凈利息收入增速。而南京銀行上半年完成中間業務凈收入2.36億元，較去年同期增長43%。寧波銀行上半年實現手續費及傭金收入3.09億元，同比增長47.06%。
王鳴飛認為，中間業務收入增長快原因有兩點：一是城商行中間業務收入規模小，基數小；二是城商行處于異地擴張期，網點異地擴張的規模化效應已經開始傳導到中間業務。
資本金壓力凸顯？
信貸狂飆突進的去年，在各大行資本充足率紛紛告急的情況下，城商行以其較高的資本充足率而備受券商推崇。但在今年上半年，城商行資本充足水平卻有所下降。
北京銀行報告期內對資本消耗較大，半年報顯示，截至6月底，北京銀行資本充足率12.47%，核心資本充足率10.75%，分別下降1.88和1.63個百分點，但仍為上市銀行中最高水平。
但中銀國際認為，北京銀行未來的發展方向可能仍舊是以外延式發展為主，盡管該行是目前唯一尚未公布再融資方案的銀行，但是再融資方案的出臺也僅是時間問題。
南京銀行在經歷2009年信貸爆發式增長后，資本充足率下降較快。至2010年6月末，南京銀行的資本充足率和核心資本充足率已分別降至11.59%和10.53%。而寧波銀行的核心資本充足率則由2009年末的9.6%下降至9.0%，資本充足率微升至10.8%。
此前，南京銀行和寧波銀行已分別公布再融資計劃。南京銀行欲通過配售募集不超過50億元資金，寧波銀行則計劃通過定向增發和次級債發行，分別募集50億元和25億元。
但王鳴飛認為，城商行資本金壓力并不是特別大，恰恰是因為資本充足率高，資產增速快，才不想在信貸投放受控情況下浪費資本。“同業資產增長較快，就是利用期限和風險錯配，使城商行資本在信貸受限時可以賺取一部分收入。”
他認為，同業業務彈性較大，下半年城商行或隨時降低同業比例，投入信貸業務。
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