美國投資消費短期難助經濟復蘇

瑞信等投行分析師預測本周ISM制造業新訂單將跌破50，且繼英特爾盈利預警之后，將有更多企業下調收益預期，投資需求與消費者開支作為美國經濟復蘇的下一根“救命稻草”，其進一步疲軟暗示著前路將更加坎坷。

綜合媒體8月30日報道，本周（30日當周）的美國制造業和就業報告很可能更加令人失望，夏季最后幾天里的悲觀情緒預示著9月份的震蕩開局。美股27日雖大幅高收，但道指和標普500指數27日當周依然收跌約0.7%，且8月迄今累計下跌超過3%。美債收益率繼續下行，10年期收益率27日雖回升至2.652%，但之前一度創下19個月最低。

瑞士信貸稱，目前正處于“颶風季”，一切都應當小心從事。在過去的一周（27日當周），經濟數據已經向我們描述了一個黯淡的房市前景和更疲軟的加工品訂單。30日當周的重要指標包括9月1日的ISM制造業調查和3日的8月就業報告，同期消費者層面也將獲得展示，例如8月31日的消費者信心、9月1日的汽車銷售和2日的月度連鎖店銷售。同時瑞信強調，ISM指數的重要性明顯提升，因為企業投資在經濟復蘇中成為焦點，鑒于美聯儲地區性調查情況，ISM新訂單有可能跌破50。

太平洋資產管理公司（Pimco）投資經理人克里岑茲（Tony Crescenzi）也預測，本周ISM報告的新訂單指數將跌破50，但這未必預示著整體收縮，除非該指標跌至42。 9月1日將發布的美聯儲會議紀要在伯南克周末講話之后恐有“虎頭蛇尾”之嫌。伯南克在年會上的發言已然穩定市場。未來幾周似乎將有若干應急計劃出臺，但最重要的是，美聯儲對經濟前景的看法并未發生根本性改變。顯然，8月10日會議的預期不足以實施大膽舉措，但若經濟指標繼續疲軟，則應急規劃涉及的多數內容將隨之披露。美聯儲下次會議定于9月21日召開。

瑞信亦預計將有更多盈利預警，稱全球經濟都在減速，企業利潤必將受到波及，且盈利的惡化速度很可能已經超出所有人的預料。預計第三季企業收益將遠遠低于預期，此糟糕業績將是08年第四季迄今之最。

消費者開支方面。巴克萊資本稱，英特爾（Intel）的盈利預警是個人電腦置換周期的一重要個信號，個人需求的減少絕對不是一個好消息，預計更多科技公司將在9月6日勞動節后宣布預期，9月份很可能彌漫著謹慎悲觀情緒，標普500指數也許會再測1010低點，甚至跌破1000點。交易商稱，從歷史上看，9月份通常是三大股指表現最差的月份。

(王彥 編譯)

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