【每日交易】股指期貨︰各期指合約成交繼續減少，持倉顯著增加

國泰君安發布投資報告，指出股指期貨僅季月合約在盤中保持升水；相比上日，期貨收盤時，各合約價差繼續顯著縮減，分別為︰-0.51%、-0.04%、1.31%、2.56%。各合約價差全天持續走低。

大盤今日延續強勢振蕩走勢，現貨市場成交量較上日大幅縮減，期貨交易活躍度較上日依然繼續下降。期指合約共成交303860手，較上日減少9.6%。期貨成交金額佔滬深300指數、滬深A股的比重較上日有所增加，分別為469.3%、317.1%。其中，IF1008成交295351手，佔今日全部合約成交量97.2%，成交較上日再減少9.5%；IF1009成交6478手，較上日減少5.5%，成交佔比較上日卻略有增加，為2.1%；IF1012和IF1103分別成交1805手（0.59%）和226手（0.07%）。IF1103繼續成為流動性最差的合約。

期指持倉共31767手，較上日增加7.5%。持倉與成交比率繼續增加，為10.5%。其中，IF1008收盤時較上日增加1919手，為24625手； IF1009持倉量也持續增長，收盤時持倉量為3554手，較上日減倉136手。IF1012持倉止跌企穩，為3222手，IF1103收盤時持倉量為366手，較上日增倉21手。

各合約振幅均小於指數，IF1008日內多數時間領先於現貨，且多數交易時段振幅顯著高於指數。滬深300指數上漲0.64%，各合約收盤也錄得上漲，分別為0.52%、0.44%、0.54%和0.49%，但各合約漲幅均低於指數，顯示期貨市場投資者不如現貨市場樂觀。

從盤中價差分布看，各合約價差均繼續顯著縮減。7月26日，IF1008合約價差分別有90.5%和0.8%時間介於-0.5%--0%和0%-0.5%，另有8.7%的時間介於-1%-0.5%；IF1009合約分別有94.2%和2.5%的時間價差介於0%-0.5%和0.5%-1%，另有3.3%的時間介於-0.5%-0%；IF1012分別有63.4%和36.6%的時間介於1%-1.5%和1.5%-2%；IF1103分別有90.9%和8.2%的時間介於2.5%-3%和3%-3.5%。

從各合約價差變化看，與上日相比多數合約之間價差繼續擴大，合約之間價差日內波幅也持續縮減。今日，交易最為活躍的IF1008與IF1009之間基差變化幅度為3.4，其基差變化區域為（-16.4，-13），較上日（-16，-11.4）變動區間略向下移。而近日合約之間價差日內波幅最大的為IF1009和IF1103,其波幅為8.8。

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FINT[PFSTBMX,20,26,41,270,280,422]

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