原料藥陸續挹注 中國加持 台耀化學後年具爆發性 明年3/1上市

國內知名紫外線吸收劑及原料藥廠台耀化學(4746-TW)，將於2011年3月1日正式掛牌上市，並暫訂2月25日舉行上市前法人說明會。台耀化學執行長程正禹表示，公司除了通過國內衛生署認證外，也已通過美國FDA三次查廠、德國BSG、日本PMDA及墨西哥COFERPRIS的查廠認證，加上與北京奧得賽簽約，全力佈局大陸市場，對於未來接單能力如虎添翼，加上公司每年將持續推出3-5項新原料藥的研發速度，搶攻全球每年1500億美元藥品商機，預計2012年後起將出現爆發性營運成長。

目前台耀辦理現金增資發行新股，預計發行6125張，每股發行價格暫訂80元，將可募集到4.9億元。台耀11月營收2.05億元，較去年同期成長2.24%，累計1-11月營收22.63億元，年增37.47%，表現亮眼；2010年前3季營收稅後純益1.97億元，每股稅後純益3.26元。法人表示，台耀目前成長動能強勁，接單持續暢旺，推估2010年全年營收上看25億元，每股稅後純益將超過5元。

台耀化學於1995年以委託研發實驗室的形式成立，並於2000年踏入原料藥生產的領域，從事原料藥產品之研發、製造與銷售，主要產品為防曬系列活性成份、維他命D衍生物及消炎止痛劑，另外尚包括膽固醇磷酸鹽結合劑、抗癌活性成份、中樞神經系統用藥、呼吸系統用藥、類固醇及免疫調節劑等原料藥產品，產品則主要供應給全球一線專利藥廠、學名藥廠及化妝保養品廠。公司目前最大宗原料藥為維他命D衍生物，其次是中樞神經用藥、消炎止痛用藥等，目前生產的原料藥，已有6項用在美國上市的製劑市場。

台耀化學2002年與國際知名藥寂 Roche 簽訂主要供應合約，從此即取得為世界知名藥廠代工服務業務，近年來，近年來由於中國和印度製造商崛起引發紫外線吸引劑削價競爭，使國際知名廠商如Roche和H&R等，無法競爭而淡出市場，其中Roche將紫外線吸收劑專利權出售給荷商DSM，因台耀在2002年即幫Roche代工，在DSM買下Roche後，公司即與DSM合作，成為DSM的主要供應廠商，其用於防曬系列產品，為DSM獨家供應商，行銷全世界。目前紫外線吸收劑的市場最大分別為德商BASF及荷商DSM。

程正禹指出，未來公司成長動能將來自防曬活性成分、專利藥陸續到期及中國市場，其中防曬系列活性成分，受惠於全球暖化，每年將有5%銷售成長，因為品質優良，為DSM獨家供應商，並在2009年10月再次簽訂5年供貨合約；另外三項膽固醇及磷酸鹽吸收劑系列產品之專利將於2013年至2015年到期，未來5年內將成為公司營收主要來源、三項維生素D系列產品專利在2015年陸續到期及一項呼吸系統用藥產品將於2012年到期，同時台耀將與北京奧得賽緊密合作，全力搶攻大陸市場，加大獲利成長動能。

台耀2008年營收為18.63億元，稅後淨利為2.25億元，每股稅後純益3.85元。2010年在產能擴充帶動下，加上藥證專利挹注下，前三季已達18.10億元，較去年同期大幅成長47%，稅後淨利為1.97億元，每股稅後盈餘為3.26元，較同期成長4成以上，目前公司自行掌握的維生素D衍生及高分子合成製程專利，已擁有20項以上原料藥藥證，其中有多原料藥，配合下游學名藥廠客戶，已在國際市場販售。

程正禹強調，各項專利陸續到期的藥物中，對台耀而言最具競爭力的產品項目，是降膽固醇及磷酸鹽吸收劑，目前原開發廠每年創造的製劑市場規模逾20億美元，後續也將帶動台耀客戶市場放大。