往昔打擊陰影猶在 投資者謹慎回歸黃金

新浪美股訊 北京時間16日下午路透報導，按理，負利率、金融市場動蕩以及美元疲軟應能促使投資者轉向黃金這一傳統的避險資。目前部分投資者的確在回歸金市，但鑒於過去幾年金價的低迷態勢，他們目前最多隻是在做試探。

投資者如此謹慎也情有可原。假如過去兩日全球股市的上漲並非曇花一現，而是標志著今年的勢出現逆轉，那麼在這種情況下毅然投奔黃金恐怕是考慮不周。

投資者對以往的重創至今還記憶猶新。黃金持續10多年的漲勢突然在2013年4月土崩瓦解，當時以美元計算的黃金價格創下125美元的單日記錄跌幅。當年黃金累計大跌28%，為1981年以來最差年度表現。

此后投資者都不願大舉投資黃金，而美國升息前景也制約了黃金漲勢，因為黃金屬於不生息資。

然而在新年股市開始暴跌后，形勢發生了變化。多數資金為避險轉向現金或最高評級公債，但也有一部分流入金市。

盡管周一回跌，金價今年至今仍上漲了14%，上周四更觸及一年高點每盎司1，260.60美元。

金價漲勢的背后，隱含央行寬鬆貨幣政策已然無法協助經濟成長的疑慮，以及各國政府可能終結超低通脹時代的反應。

“資金投入黃金的主要動力，來自於人們質疑負利率是否能發揮作用；負利率正對銀行業者造成傷害，損及其獲利能力及貸放意願，”Pictet Asset Management多重資投資經理Andrew Cole表示。

“他們認為各國政府下一步可能是放寬財政政策，花費由央行所創造的貨幣。這令人擔心可能生通脹的后果。”

其背后的概念是，當貨幣因為通脹回升而減損價值時，黃金將能保值增值。

可以見到紐約黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust買興回升，其持倉已跳升11%，達到逾2，300萬盎司水準，以市價計算的總值為280億美元。

Capital Economics分析師Simona Gambarini接受黃金已經回歸傳統角色的看法，但她質疑這波動蕩會持續多久。

“黃金再次表現像是避險資，這實際上是很正面的發展，”她道，但補充稱金價周一因股市恢復平靜而下跌並不令她感到意外。

“如果全球股市情勢持續改善，金價可能會進一步回跌。若恐慌情緒退卻，金價可能會跌向每盎司1，150美元。”（完）

（編譯 孫國玉/張明鈞； 審校 徐文焰/陳宗琦）（路透中文網）