日本經濟恐連兩季衰退！但安倍經濟學其實比你想的還成功

安倍經濟學其實比想像中成功 (圖: AFP)

日本經濟第 2 季陷入衰退，第3季也可能繼續萎縮，通膨率更是下滑到了接近零的水平，市場都擔心日本經濟恐再退回到過去低迷的狀態。然而，這代表了日本首相安倍晉三的安倍經濟學失效了嗎？其實不然，日本去年工資成長為 0.7%，創下 1990 年代末期來的新高，8 月的通膨率若扣除能源、生鮮食品和調升消費稅的影響，其實是上升了 1.1%，創下 2008 年來的新高。安倍經濟學的成效或許比大家想的還要成功。

根據《華爾街日報》報導，安倍晉三 2012 年時上任，推出了安倍經濟學，打算以激進的經濟政策來振興日本經濟。安倍經濟學的「三支箭」包含了貨幣政策擺脫通縮、短期財政刺激政策搭配長期減債計畫、結構性改革刺激長期成長。2013 年，日本央行總裁黑田東彥實施了量化寬鬆 (QE)，目標在於刺激日本通膨率在兩年內回升到 2% 的水平，不過這個目標今年宣告失敗。

日本經濟陷入負成長並沒有想像中嚴重，畢竟日本的勞動人口減少和低生產率成長，代表日本潛在的 GDP 本來就只有 0.5% 甚至更低。所以只要經濟有一點小衝擊，如去年調漲消費稅和中國出口下滑的影響就很容易讓日本經濟陷入衰退。不過日本勞動市場在實施 QE 後有明顯改善，失業率從 4.1% 下滑到目前僅 3.4%，而且日本失業率下滑的主因並不是像美國因為勞工離開就業市場。

日本在 QE 實施後，名目 GDP 開始上升，擺脫了數十年的停滯。若名目 GDP 持續成長，利率也維持在近乎零的水準，就可減輕日本政府負債。不過安倍經濟學確實還稱不上成功，部分的原因可歸咎中國經濟放緩影響日本出口，同時低油價也讓通膨率難以回升，安倍晉三去年調漲消費稅也衝擊了經濟成長。

安倍晉三呼籲企業將現金用來調薪或資本支出，並創造更多長久的工作。不過這卻可能使低失業率和經濟成長再次消失，因為若日本又在錯誤的時間調漲消費稅，或是全球經濟陷入不景氣，就會影響到企業的信心和雇員意願。