Vinashin無力償債 越南面臨政策危機

Vinashin是越南國營造船集團 (圖：Vinashin官網)

越南國營造船集團 (Vinashin) 無法在期限內償還 6000 萬美元債務，在越南歷經數年紊亂的成長與通膨升溫後，已成為共黨政府政策調控的最新一波危機。

Vinashin 曾向海外銀行聯貸 6 億美元擴張業務，上周末卻連頭款 6000 萬美元都還不出來。內情人士透露，Vinashin 向債主表示僅能支應利息，明年一月再討論如何償付本金。

Vinashin 債務違約，為原本就問題一堆的越南，再添一項難題。

越南曾是最火熱的新興市場，過去 10 年經濟快速成長。但是過去幾周，越南缺乏經濟轉型管理的代價，逐漸浮出水面。

穆迪等三大信評機構相繼調降了越南的主權評等，理由該國通膨高漲、收支可能失衡，以及憂心銀行體系難以承受金融或經濟的震盪。

影響所及，導致民眾對於本國貨幣信心蕩然無存，寧可拋售手中越南盾，改買美元或黃金避險，遂使越南盾貶值壓力更形沉重。

Vinashin 債務危機升高，恐進一步加重越南向海外借貸的成本，但現階段正是越南尋求資金改善基礎建設之際。越南政府指出，截至 6 月止，Vinashin 約負債 86 兆越南盾 (約44億美元)。

有分析師認為，Vinashin 債務違約，可能是越南「孤注一擲」的時刻。

Capital Economics 經濟學者 Kevin Grice 說，政府不紓困 Vinashin 的決定，等同向其它國營企業釋出訊息，表明不會為他們的經營不善買單，同時根除國營產業欠缺效率的問題。

不過 Grice 認為，河內政府更須「強化」對國營企業的監督、轉移資源給民間企業。同樣重要的是，政府必須快速壓低通膨，並放棄長期以來「不顧代價催升經濟」的政策取向。

他強調，改革來得越晚，當市場壓力到來，越南的困境會越嚴重。