永豐期貨台指選擇權盤後－升息壓力再起 反彈力道受壓制

「大盤走勢」：

繼澳洲央行自去年十月來四度升息與美聯準會重貼現率調升一碼至0.75％後，上週五印度央行無預警升息1碼，消息一公佈立即引發歐美股市陸續走跌，來到週一亞股同樣因市場擔憂新興市場恐有升息的連鎖效應而拉回整理，買盤追價信心遭到空方制止，台股週一呈現開低走低量縮整理的格局，全類股中漲跌互見，其中即使電子族群賣壓沈重，但傳產股中的玻璃類股卻是能應聲大漲6.4%，在資金良性輪動下，盤中跌破的7800點與季線順利失而復得，日線最終以帶有長下影線的黑k棒作收，短中期均線支撐持續守穩。而籌碼面三大法人操作依舊分歧，僅自營商維持小幅買超，但由於外資與投信調節現貨相對積極，使得最終三者合計水位轉為賣超81.50億元，加權指數下跌61.93點，收在7835.98點，成交量萎縮至1057.58億元。

「期貨走勢」：

週一台指期下跌65點，收在7802點。價差方面，四大期指同步為逆價差格局，四月台指期逆價差放大至33.98點，電子期逆價差收斂至1.15點，金融期逆價差放大至2.69點，三月摩台期逆價差則是收斂至0.53大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人小幅調節淨多單48口，淨多單總水位微降至4,087口，特定法人同樣調節淨多單656口，最終淨部位再度轉為淨空單248口，而三大法人於現貨市場轉買為賣，於期貨市場則是積極調節2,188口淨多單，淨水位回到淨空單1,167口，整體而言，大額交易人與法人週一於期貨市場同步進行保守操作。

期貨走勢方面，台指期上週週線順利收紅，週kd黃金交叉順利扭轉為中多格局，然而來到週一不敵上週五印度意外升息的利空消息，隨著國際股市走跌，台指期也無法脫離開低震盪的壓力，雖指數回檔無法避免，但跌破7800點後多方於低檔仍有抵抗的力道，跌幅於尾盤前逐步縮減，最終日線轉以帶有下影線的黑k棒作收。從均線的角度來看，台指期表現不如現貨強勢，週一在買盤縮手觀望下，向下貫破五日線與季線支撐，但十日均線測試則是順利守穩，短線在盤勢未穩以前，台指期反彈力道將受限，操作上可考慮維持壓回逢低承接，逢高伺機調節，區間操作並善設停損。

「選擇權走勢」：

擇權從成交量來觀察，四月份契約買權成交量主要集中在7600～8300點；賣權部份集中在7400～7700點。未平倉量的部份，買權OI升至275,099口，最大序列維持在8200點，水位升至32,456口；而賣權的OI升至224,691口，最大序列維持在7200點，水位為23,956口。未平倉量put/call ratio由0.81升至0.82，籌碼面變化並不大。而隱含波動率部份，近月契約買權平均隱含波動率由17.58降至17.57(降幅0.03%)，                                         賣權平均隱含波動率由20.53升至20.64(升幅0.51%)，多空雙方佈局皆相對保守，短線選擇權操作上可考慮待賣壓有效消化過後，再進場逢低佈建買權多頭價差部位，並善設停損點。