央行警示密切關注價格走勢 負利率不是加息理由

央行行長周小川提示要密切關注價格走勢以管理通脹預期。專家表示，央行此次表態傳遞出政府可能對宏觀經濟結構和政策等方面的進一步調整信號。中信建投分析師認為，負利率不是加息的理由，利率的信號作用大于實質作用，加息是整體擴張政策轉向平常的印章。

據證券日報4月27日報道，近日，中國人民銀行行長周小川提示要密切關注價格走勢以管理通脹預期。結合近期政府頻出重拳調整房地產市場，資產泡沫再次成為市場關注的焦點。而監管層的此番表示，又透露出怎樣的政策動向呢？

對此，昨日接受記者采訪的專家表示，央行的此次表態傳遞出政府可能對宏觀經濟結構和政策等方面的進一步調整信號。從央行的角度來看，控制銀行系統性風險成為主要調控對象，調控的手段仍然以調整存款準備率等邊緣工具為主，加息的可能性仍然很小。

中國外匯投資研究院院長譚亞玲認為,“周小川的此次表態,確實透露出國內資產泡沫的嚴重。而造成泡沫嚴重的原因在于,從市場內部來說,我國的根基沒有改變,中國農民較弱,政府現在鼓勵將農民推向城市,農產品價格上漲成為現實問題,同時這部分占CPI占比較大。同時,去年銀行天量放貸,市場流動性過于 充裕’。此外,從國際市場來看,美元的不斷升值,時期長達近4個月,任何價格都是遵循著有漲有跌的規律,那么,當美元不再升值的時候,國際上大宗商品價格的上漲,同樣對我國造成不小的壓力。”

中信建投首席宏觀分析師魏鳳春認為,無論是否有必然的聯系,有一點是值得肯定的,“新國十條的推出有利于減弱房地產投機行為,降低房價的同時,還能壓抑流動性。只要中國的資本流動是管制的,短期內系統性風險將不會存在。”他表示,中國系統性的風險主要表現為中國這份資產失去吸引力,國際資金全面撤出中國。

中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝則表示,中國的通脹預期實際上已經比較嚴重。狹義來說,如果不從CPI上看,其他幾個價格指數都上升較快。如近期央行公布的企業產品價格指數已經突破了5%這個警示關口。從廣義來說,中國目前的資產泡沫已經升級,所謂通脹預期從本質上來說就是整個經濟對經濟長期利率極低,甚至負利率。在這種情況下,市場的資源出現錯配,同時又回避調整資金價格,在這種情況下,當這種結構性的錯配已經不能達到預期的效果的時候,基準利率水平就將出現調整的可能。當然,目前由于種種原因,這個可能還沒完全具備成為現實的條件。

魏鳳春則表示,負利率不是加息的理由,利率的信號作用大于實質作用,加息是整體擴張政策轉向平常的印章。

譚亞玲也認為，此次央行的表態體現出政府或進行宏觀結構和政策方面的調整,而從央行的角度來看，銀行金融體系的風險控制成為重點,也就是控制貨幣的流動性。我國銀行以國有銀行占比較大為特點,因此，短期來看，中國還會以調整存款準備金率等邊緣工具為主。而調整利率最終還是會以CPI指數以及國外美聯儲的加息決定來進行調整。

(李云靜 編輯)

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