〈分析〉技術指標顯示 美股動能依然強勁 續漲可期

隨著美股連續 8 周上揚，道瓊工業指數自去年 3 月以來也已激增 71%，此時不少投資人開始頻頻觀望，擔憂市場短期內將反轉向下，但分析師認為，諸多指標顯示美股仍有上漲空間。

以技術線形觀察股市供需狀況的分析師表示，目前美股動能依然強勁，可望將此波漲勢繼續向上推升。

投資機構 Lowry Research 總裁 Paul Desmond 說，目前市場瀰漫著投機性熱潮，牛市情緒高張，需求強勁，預計股市將繼續攀升一陣子後才會到頂。

根據 Ned Davis Research 統計顯示，近來美股股價來到 52 周高點的比例已超過 40%，為 1982 年以來最高水準。更讓投資人驚喜的是，預計漲幅與數量還會繼續升高。

此外，歷史經驗顯示，當市場開始轉入空頭時，小型股通常會最先露出疲態；不過從 2 月 8 日以來，道瓊工業指數上升 13%，但羅素 2000 小型股指數漲幅卻更高達27%。

Desmond 解釋，小型股走弱與創52周高點的比例下滑均是市場將反轉的徵兆，但目前這些警訊都尚未出現。

此外，Ned Davis Research 首席分析師 Tim Hayes 表示，約有 85% 的美股目前成交價較過去 50 天平均成交價高，顯示市場動能強勁，也不會有立即危險。

但即使如此，也不表示美股未來漲勢能與之前 13 個月相比擬，因為 Ned Davis Research 資料顯示，通常半數的股市獲利都是在牛市前 1/3 實現的。

投資機構 Miller Tabak 首席技術分析師 Phil Roth 表示，儘管接下來幾周美股恐出現小幅拉回，但應該都是短暫的，因為目前長線趨勢來看依然都是向上。

熱錢是帶動此波漲勢的重要因素，當聯準會持續將利率維持在歷史低點，自然誘使許多熱錢進入股市。

然而，並非所有人均看好股市，少數以基本面評斷股市的分析師表示，以企業今年預估獲利來看，目前股價已達高檔。他們認為，股市在短期內暴漲，一旦傳出無預警的壞消息也亟可能會引發暴跌。