創業板公司退市風險應告知所有股東

深交所近日向各證券公司發布了《會員持續開展創業板市場投資者適當性管理業務指引》，要求證券公司對于創業板公司的退市風險，切實向持有該公司股票的所有客戶傳達。

深圳交易所網站11月19日消息，近日，深交所向各證券公司發布了《會員持續開展創業板市場投資者適當性管理業務指引》（以下簡稱“《指引》”），對證券公司進一步加強客戶交易服務、深化投資者教育與風險揭示以及完善客戶交易行為管理等作出了明確規定，旨在進一步推進和深化創業板投資者適當性管理制度的建設。

深交所有關負責人表示，投資者適當性管理是我國資本市場一項重要的基礎性制度建設。這一制度在創業板市場全面實施，為創業板的順利推出和穩定運行提供了重要保障，對于在證券市場普及宣導適當性管理的原則與理念，強化參與者風險意識，促進證券公司對客戶的精細化分類與管理都發揮了積極作用。

該負責人針對《指引》出臺的背景介紹說，隨著我國多層次資本市場體系建設的推進，建立以適當性為內容的投資者保護制度，向客戶提供適當的產品和服務，使制度建設與客戶的風險認知和風險承受能力相適應，已成為市場進一步發展的基本要求。創業板啟動一年來，市場規模穩步擴大、運行總體平穩。截至目前，創業板上市公司數量達到141家，流通市值1733.86億元，同時，開通創業板交易的投資者人數已達1667萬，其中實際參與新股申購和交易的投資者人數為651萬。在實際參與新股申購和交易的投資者中，具有兩年以上交易經驗的占比74.6％，高于全市場的69.5%；持股市值在10萬元以下中小投資者占比68.5％，遠低于主板市場的87.3％和中小板的80.1％，顯示投資者結構趨于合理，適當性管理取得初步成效。

但是，創業板在總體高成長性的同時，也呈現相對高風險的固有特征，同時由于市場還處于發展初期，一些新情況、新問題比較突出并廣受關注，成為當前市場監管的重點也是難點。過去一年創業板投資者適當性管理制度的實施，有力促進了證券公司對投資者進入市場前的風險教育，但對于大量參與市場的投資者，如何更好地發揮證券公司作為中介機構的專業作用，加強對客戶投資咨詢與產品服務，持續、有針對性地做好市場風險提示，防范價格操縱、內幕交易等違規行為，還需要我們進一步推動證券公司建立和完善相關工作機制。

《指引》一是進一步明確證券公司為客戶開通創業板交易的具體要求；二是強化證券公司對參與創業板市場客戶的了解、評估及針對性服務，要求其持續關注客戶的交易情況，引導客戶理性投資；三是細化與完善證券公司對客戶的持續風險揭示要求，包括新股上市首日交易風險、股價異常波動風險、公司業績大幅下滑風險等，尤其是對創業板公司退市風險，要求其切實向持有該公司股票的所有客戶傳達相關信息，并留存記錄；四是針對本所建立的重點監控賬戶、重點監控股票等機制，要求證券公司認真落實配合監管措施，規范約束客戶交易行為，切實維護市場交易秩序。

這位負責人最后強調，投資者適當性管理是資本市場一項長期持續、在實踐中不斷深化完善的工作，需要方方面面的共同努力。近期，中國證監會發布的《關于加強證券經紀業務管理的規定》中也著重強調了建立健全客戶適當性管理制度的要求。創業板作為一個具有鮮明特色的新市場，與主板相比在企業經營模式、市場準入指標、運行制度和風險特征等方面存在明顯區別，需要不斷探索完善投資者適當性管理的措施，幫助投資者充分了解和關注投資風險，理性參與市場投資。

(雷東升 編輯)

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