美國經濟“苦”未盡“甘”難來

近期，美國經濟顯現出越來越多的復蘇跡象，隨著假期的臨近，消費者信心有所改善，零售銷售獲得提振，制造業加速增長，工業產出溫和反彈，新屋開工高于預期，初請失業金人數持續下降，通脹連續5個月走高，且多項經濟的前瞻性指標也表現出良好的跡象。多家機構紛紛上調美國經濟增長預期，但是也有分析人士認為美國經濟仍存在不確定性，2011年將面對更多的挑戰。

美國商務部(DOC)將于北京時間周三(12月22日)21:30公布第三季度實際國內生產總值(GDP)終值，接受某美商媒體調查的61位經濟學家預期中值顯示，預計美國三季度GDP終值年化季率將增長2.8%，高于修正值的增長2.5%，亦高于二季度的增長1.7%。

美國諮商會(Conference Board)上周五(12月17日)公布的數據顯示，美國11月諮商會領先指標為112.4，創紀錄新高。暗示經濟前景較為樂觀。

此外，美聯儲(FED)較為頭疼的通脹下降問題也有所改善。美國11月消費者物價指數(CPI)月率上升0.1%，連續第五個月上升。

鑒于上述種種，加之美國國會參眾兩院順利通過了延長布什(George W. Bush)政府時期的減稅措施，為市場帶來了較大的信心。多家大行預計，美國政府的財政刺激措施及美聯儲(FED)營造的寬松貨幣環境將為經濟提供強勁的動能，紛紛上調美國經濟增長預期。

摩根大通(JPMorgan)上周二(12月14日)表示，將美國第四季度實際GDP增長預期從2.5%上調至3.5%左右，并將美國四季度實際消費支出增長率預期上調至4.0%。此外，該行預計減稅協議可能會在明年將美國GDP提高0.5個百分點，至3.1%左右。

巴克萊資本(Barclays Capital)研究部主管Larry Kantor 12月9日表示，延長減稅等措施令幾乎所有人都相信美國正在邁向復蘇，其中也包括對經濟最為悲觀的人們。

全球最大債券基金公司--太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官Mohamed El-Erian近日接受媒體采訪時表示，已上調2011年第四季度美國經濟增長預期，預計較今年同期增長3.0%-3.5%，而此前預測升幅為2.0%-2.5%。

經濟研究機構Decision Economics的首席經濟學家Allen Sinai也將明年美國經濟增速預期上調了0.5個百分點，至2.75%到3%。

加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)近日指出，受新的財政刺激措施影響，預計美國2011年GDP增長率將為3.0%，高于此前預計的2.3%。

甚至在美國政府就減稅達成協議前，高盛集團(Goldman Sachs)已將2011年美國GDP增長預期從2%上調至2.7%。高盛隨后表示，減稅方案可能在此基礎上再提振美國經濟增速0.5-1.0個百分點。

美銀-美林(BofA Merrill Lynch)上周二表示，預計美國2011年和2012年GDP增幅分別為2.8%和3.1%。美銀-美林發達市場經濟研究部門主管Ethan Harris表示：“有明顯證據表明美國經濟增長正在蓄力，似乎更多的領域正參與到復蘇中來。”

然而，也有部分分析人士對此并不樂觀，認為美國的經濟增速還不足以降低失業率，若失業率無法降低，經濟疲軟的根本因素就無法解決，從而對復蘇構成巨大威脅，因此2011年經濟仍將面臨不確定性。

東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)駐紐約首席金融經濟學家Chris Rupkey認為，目前經濟復蘇的持久性不容置疑。但他也表示，只有更快的增長速度才有機會顯著降低失業率。

同時，分析人士認為目前的復蘇來源于美國政府的大力支持，這不僅令復蘇變得脆弱不堪，也將進一步加重美國聯邦政府赤字的壓力，為未來埋下隱患。

評級機構穆迪(Moody s)12月13日曾表示，美國延長減稅期限加大了未來兩年其AAA主權評級展望被置于負面的可能性，穆迪同時指出，減稅對政府財政的負面影響可能會大于其對經濟的正面影響。

FX Concepts的首席執行官John Taylor表示，對于明年美國經濟前景持悲觀態度，他說道："我預計，到明年年中，美國經濟將陷入衰退；自2009年6月衰退結束以來，美國政府仍是經濟增長的最大動力源。"

對沖基金經理、Esplanade Capital LLC機構總裁Shawn Kravetz也表達了相似的觀點，他指出："2011年美國經濟將迎來真正的考驗。"

戰略咨詢服務公司GailFosler Group總裁Gail Fosler也對于2011年美國的前景持謹慎態度，但對2012年經濟增長更加活躍則抱有希望。她認為，美國2011年經濟增速將可能在2.5%左右，尚達不到支持就業穩固增長的水平。

(墨言 編輯)

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