開春交易熱潮不再 美國股市交易櫃檯冷清清

 
2012年開春，由於歐債問題未解加上全球局勢不穩，美國股市觀望氣氛濃，證交所內冷清清，不見以往開春的交易熱潮（圖中為2008年8月NYSE交易情況／圖片來源：維基百科）

今年開年股市交易比往年還要冷清，華爾街與全美股票交易櫃枱上都可以感受到這股寒意。《CNNMoney》報導，今年可說是 2007 年以來開春成交量價最低的時刻。2007 那一年，開市前十天每日平均成交股數只有 58 億股。

根據紐約證交所（NYSE）的統計，在 2012 年開市以來前十天，每日平均成交股數只有 68 億股，低於 2011 年同期的 80 億股，以及 2010 年的 83 億股。

每年 12 月是股市成交淡季，因為許多投資人會準備為當年做結算，不再進場交易。但是到了隔年 1 月開市，投資人又會蠢蠢欲動尋找交易標的，股市又會回復熱絡。

但是今年開市，交易室營業員見不到回流人潮。

一位資深證券交易員指出，由於歐債危機帶來太多的不確定因素，許多投資人態度轉趨保守，不敢貿然投資，以免在股市波動劇烈情況下，蒙受損失。但就算真的進場，交易量也都不多。

M2增速創十年新高　籌碼變少　股市熱不起來

這個情況有跡可循，根據美國聯準會的數據，從去年 7 月開始，美國人現金持量水位就一直偏高，錢，留在身邊最實在。

美國貨幣總計數 M2以驚人的速率增加，代表人民的定期存款、活期存款數額愈來愈高。據美國聯準會統計，2011 年下半年美國 M2 貨幣成長速率創下 2001 年 9 月以來同期最高。

一家美國投資研究機構指出，美國人現在把 8890 億美元現金留在支票存款或一般儲蓄存款帳戶裏，留存金額是2011 年前 11 個月這段期間美國人投資在股市或債券市場金額的 8 倍。

2011年全球天災人禍不斷　衝進衝出一場空　投資人步調轉慢

有鑑於去年許多投資人在美國道瓊、標普五百、與那斯達克殺盡殺出，到頭來只是一場空，所以今年投資人在開市之後，普遍存著觀望的態度，猶豫是否要再進場，這也是為何股市近來沒有翻漲動能。

舉標普500 為例，其指數在 2011年 4 月來到高點，但到 10 月，又給它跌到谷底，大起大落之後，年底最後一個交易日僅比上年最後一個交易日小跌0.04 點，可說是幾乎沒動，並創下歷史上最低的整年股價指數變動幅度。美國道瓊則稍微好一點，整年股價指數成長百分之 5.5，而那斯達克則是跌百分之1.8。（接下頁）

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2011 年全球局勢動盪不安，從中東衝突與反政府示威、日本大地震、到歐債危機等，投資人還是比較想把錢放在身邊較踏實。再來，美國國內民主共和兩黨扞格導致部份行政部門停擺，加劇美國投資人的不安，更肯定他們把錢留在身邊的想法。

未來幾個月，歐債危機處理進展甚為關鍵，否則在此之前，美國投資人保守心態肯定難改變。另外，美國投資人也在觀察國會是否通過延長所得退稅的實施期間、以及美國聯準會是否會進行第三輪量化寛鬆（QE3）計劃，以振興國內投資與就業市場，最後再來決定是否要進場交易。

股市債市交易冷　國內經濟成長恐一併降溫

但是，若股市交易量持續偏低，那麼美國一些大型銀行集團營收表現也肯定不好，對國內第 1 季經濟成長恐蒙上另一層陰影。例如，美國摩根大通（JPM-US）、高盛（GS-US）、以及花旗（C-US）集團近來雙雙指出，旗下證券與債券交易部門營收縮水幅度高達二位數。

「這樣的發展絕對不是件好事！」美國資產管理公司 TCW 全球首席策略分析師 Komal Sri-Kumar 說道。

Sri-Kumar 在接受《CNNMoney》訪問時指出，金融產業發展與整個國家的經濟成長有很大的連動性，若這些大型銀行集團的證券或債券交易部門營收大減，想必影響整個集團的現金流，故這些銀行往後在放貸上也會特別小心，民間取得貸款不易，影響投資，進而衝擊到國家的經濟成長。