國內掀「債券瘋」，凱基大師債券組合基金1/11開募

今年來，國內投資人掀起一股「債券瘋」，從高收益債券、新興市場債券，到投資等級債券，甚至將投資範圍更侷限於區域型的債券商品等。

※風險意識升高，國內掀「債券瘋」

根據凱基投信統計今年以來至12 月20 日止，共計有56 檔新基金成立，其中債券基金及債券組合基金共有17 檔，若加計目前正在或準備募集的3 檔及在主管機關審核中的7 檔，共計有27 檔債券相關商品，算是創下新紀錄。

凱基大師債券組合基金經理人謝秀瑛表示，今年來不論是境內或是境外的固定收益相關商品的規模都不斷成長，主要是金融風暴後，台灣人對於風險意識開始提高，加上雖然今年來經濟有明顯復甦跡象，但三不五時仍有許多事件衝擊，如今年5、6 月爆發的歐債危機、10 月份愛爾蘭的財政問題等，都讓投資人擔心市場尚有其他未爆彈，因此債券成為投資人資金避風港。

※QE2 讓高利差商品持續受惠

由於美國的勞動情況仍未改善，失業率仍在高檔，因此為了持續改善美國經濟狀況，美國聯準會再次宣布第二次量化寬鬆政策，推出高達6,000 億美元的美國公債購買計畫，預計美國最快在2011 年下半年前都不會有升息可能，但寬鬆的資金環境，也造成投資人擔心債券的投資價值是否已經消失，引發近期的債券回檔。

謝秀瑛表示，寬鬆的資金雖然造成美國公債的吸引力大幅下降，但寬鬆的貨幣環境卻有利於景氣復甦，並提升企業獲利，因此隨著企業獲利改善與違約率下降，將有助於高收益債或投資等級債券的表現。此外，在寬鬆資金環境下，資金會自動尋求較高的報酬，高收益債、新興市場債等與公債具有利差的商品將持續受惠。

雖然2011 年投資股市仍優於債券，但市場震盪仍將持續，因此於資產配置中加入債券可以降低資產波動，以因應市場可能出現的非預期的利空衝擊。在債券配置上，謝秀瑛建議投資人應該採取多元配置，不要單押一種債券，並降低公債，拉高新興市場債及高收益債券比重。對於不想傷腦筋的投資人，債券組合基金將是最佳的選擇。

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