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市場預期日銀將維持利率不變明年初恐推寬鬆措施

鉅亨網新聞中心2010-12-21 09:30

市場普遍預期日本央行在今年最后一次的決策會議上，將繼續維持基準利率在0%至0.1%的區間不變，也不會再推出新寬松措施。但是日本債市收益率驟升，讓央行相當頭大。許多經濟學家推測，日本央行12月雖然會按兵不動，但明年初恐怕將被迫再擴大寬松政策，特別是在美聯儲(Fed)有可能三度擴大量化寬松規模的背景下。

日本央行(BOJ)20日起將召開兩天的貨幣決策會議，市場普遍預期該行將維持超寬松貨幣政策不變，而市場將焦點主要集中在日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)對近來日本債市收益率驟升的看法。
　　
接受調查的分析師一致認定，日本央行在今年最后一次的決策會議上，將繼續維持基準利率在0%至0.1%的區間不變，也不會再推出新寬松措施。
　　
分析師表示，做出上述預期是基于兩方面的考慮；一方面是因為外匯市場近來相對穩定；日元兌美元匯率自10月上旬至今跌逾0.7%，近一個月來始終在83.00以上水準。
　　
分析師認為，年底假日季來臨之際，亞洲市場交投相當淡靜，預計這種態勢將會持續，而日元匯率料也不會出現大的波動。
　　
另一方面，上周公布的短觀調查雖然顯示大型企業對前景較悲觀，但仍符合日本央行的預測，因此數據料不會影響其貨幣政策。

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日本央行(Bank of Japan)15日公布的12月短觀調查顯示，日本第四季度大型制造商信心7個季度以來首次惡化，顯露了企業對日元升值以及外部需求放緩的擔憂。
　　
日本央行的季度調查顯示，日本第四季度大型制造企業景氣指數降至5，第三季度指數為8。該結果為指數7個季度內首次下降。此前接受調查的經濟學家預計，日本第四季度大型制造企業景氣指數將惡化至3。
　　
日本第四季度大型非制造企業景氣指數也小幅降至1，而第三季度該指數為2。這一結果好于經濟學家預測的0。

有人擔心，由于短觀數據表現不佳，傾向于采取“寬松政策”的決策者可能借日益惡化的企業對央行施壓，但是分析師認為，央行不太可能立即采取任何新措施，因當局正在衡量10月宣布的"綜合寬松措施"的效力。
　　
因擔心經濟的不確定性，日本央行斥資5萬億日元(約合600億美元)購買政府公債和公司債等資產，從而進一步放寬政策。央行曾表示，如放緩情況較預期更糟，則擴大該筆資金或為明顯選項。
　　
據悉，白川方明曾暗示，日本經濟在今年最后三個月可能會萎縮。但知情人士表示，日本央行認為這只是短暫的停滯，并非二度衰退的開始。
　　
市場也將注意日本央行對近來日本公債收益率急升的看法。近來長期利率上升，讓央行相當頭大，先前采取收購資產的政策，就是要壓低短期公債的收益率。
　　
日本2年期公債收益率上周一度升抵0.235%；10月初日本央行剛推出新寬松政策時，收益率僅在0.1%左右。
　　
在日本央行看來，這種波動應不需要馬上采取因應政策，但白川方明預料將在會后記者會上提出安定人心的說法，暗示央行會密切注意匯市發展，如果收益率上升太快，會采取必要的行動。
　　
截至目前為止，日本央行始終淡化處理收益率上升可能造成的傷害。該行審議委員森本宜久上周表示，收益率尚未高到傷害經濟，公債價格應聲下滑，顯示市場對日本央行的收益率立場非常敏感。
　　
日本央行希望傳遞清楚的訊息，向市場保證央行不會坐視市場近來的發展不管，以便安撫市場。
　　
不過仍有許多經濟學家推測，日本央行12月雖然會按兵不動，但明年初恐怕將被迫再擴大寬松政策，特別是在美聯儲(Fed)有可能三度擴大量化寬松規模的背景下。