給我一個不拋的理由

前幾天聽一位公司老總聊天，頗為感慨。

這位老總經營一家民營企業，經過幾年的投入和努力，終于由一家上市公司的二股東升為第一大股東。老總自忖：企業前景看好，長期經營必有回報。

大小非解禁猶如春風撲面而來，老總心花怒放。在他的心目中，公司股票的估值是6元左右，可市場已炒到20元以上。也就是說，原本需要經營5年以上才有的回報，如今唾手可得。于是乎一個字：拋！

近一年來，這位老總已拋過六、七次。當然，每次減持總要被股民痛罵一番。

老總一臉無奈：我不是要搶股民的錢，你不讓我拋，也應該給我一個不拋的理由吧！

的確，這幾年大小非已被視作洪水猛獸，每一次市場暴跌，大小非減持總是罪魁禍首。當大小非們賺得盆滿缽滿的時候，小股東往往遍體鱗傷，堅守在高高的山崗。但是，如果把這一切統統怪罪于大小非、大小限的減持，似乎也不合情理。我們可以譴責違規減持，但不能阻止合規的減持，這也是市場行為。

想象一下，當你開的QQ車被拍賣到奧迪A6的價格、當你拋出手中的股票能換回兩家同類規模企業，你會怎么做呢？或許你也會說：給我一個不拋的理由吧！

據中國證券登記結算公司前天發布的數據，上月有47.46億股大小非解禁流通，雖說解禁量相對于前期來說是低位，但其減持熱情不減，當月共減持12.28億股，減持量占當月市場成交量的比重創下歷史新高。

到今年年底，A股市場全流通市值占比將接近九成。我們即將跨入全流通時代，這是市場進步的標志，投資者的觀念也應該隨著市場的進步而進步。對于控股股東的減持行為，痛罵一番并不解決問題，除了相關職能部門通過稅收調節予以限制，投資者也可以用腳投票，因為他的減持恰恰是你判斷股票合理估值的重要依據。