匯豐銀：美元中期可望走升 人民幣相對亞幣抗跌

記者顏真真／台北報導

滙豐(台灣)銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德21日表示，今（2015）年主要國家央行貨幣政策可能將出現分歧，市場流動性預計在2016年達到高點，美國聯準會開始貨幣政策趨向正常，外匯市場波動將加劇，美國經濟數據與聯準會利率政策將支撐美元中期走升，不過，人民幣將相對其他亞幣抗跌。

匯豐銀行21日舉行2015投資展望，莊懷德指出，世界銀行下修今、明兩年全球經濟成長率，今年經濟成長率從去6月時預估的3.4%下調至3%，明年成長率從3.5%下修到3.3%。世銀最新的全球經濟展望半年報，儘管美國經濟復甦，能源成本也下降，但仍無法抵銷從歐洲到大陸經濟疲軟的效應。美國今年經濟成長率預估值則由3%上修至3.2%，是全球可能唯一亮點，歐元區今年經濟成長率則從1.8%下修至1.1%。大陸今年經濟成長率也由先前預測7.5%下修至7.1%。

他也提到，今年各國貨幣政策分歧，但美國聯準會可能將逐步收緊政策，預計市場流動資金總額在2016年底達致約11兆美元的高點，只是預期利率仍保持在極低水平，各國貨幣政策措施分歧，導致市場產生波動，尤其是外匯市場。

同時，莊懷德認為，美國經濟數據與聯準會利率政策將支撐美元中期走升。美國失業率創6年半低點，雖然實質薪資增率仍未明顯回升， 但市場預期在勞動供需持續縮緊下，將帶動數據成長。同時，美國零售銷售數據表現回升，預期在實資薪資增率呈現反彈下，將更進一步拉抬數據揚升。

此外，他也提到，今年非美貨幣走勢較美元相對弱，但與過去大不相同，包括歐元因ECB將進一步量化寬鬆預期及瑞士央行棄守匯率防線而貶至近11年低點，加上日圓受到通膨目標達2%的寬鬆目標而大幅走貶，澳洲央行口頭干預與大陸經濟成長放緩及原物料價格下跌，澳幣走勢偏弱。

不過，人民幣相對其他亞幣抗跌，他分析，由於大陸經濟增長未來可望持穩，深港通有機會繼滬港通之後的另一個國際資金投資大陸股市的管道，人民幣國際化進程持續進行。也因此，他建議，在貨幣配置可考慮具有中期升值潛力的貨幣，如美元、人民幣，建議適度分散，以降低匯率波動風險。

在股債分散配置，莊懷德認為，今年股市將受到政緣政治、油價等因素干擾波動加大，宜擇基本面與政策面具有優勢的市場；預期美國聯準會可能將開始升息，債市尋找收益較高且基本面佳的券種考量布局。

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