【大行言論】航空運輸股全線盡墨,國金證券維持行業增持評級

國金證券發布行業研究報告，維持航空行業增持的投資評級，重點推薦中國國航(601111-CN)、ST東航(600115-CN)、南方航空(600029-CN)。盡管消費升級是我國航空需求高速增長的原動力，但由於航空需求對經濟狀況很敏感，未來航空需求的變化將取決於我國經濟的走勢。根據對歷史數據的跟蹤，在M1增速超過20%並且GDP增速超過9%的情況下，消費升級仍將是航空需求的驅動力，航空需求不會出現大幅下降，將能夠保持在14%左右的增速。但是一旦經濟增速出現明顯下滑且增速低於8%，那麼航空需求將出現斷崖式的下降。

報告認為，隨著流動性回收以及房地產調控對其整個產業鏈產生影響，經濟有可能出現降溫，但預計經濟將不會出現二次探底，而且GDP增速仍將高於9%。基於這種假設，航空需求再次出現超預期增長的概率在下降，但行業景氣趨勢預計將不會出現明顯逆轉，國內航線的需求預計將有望保持正常14%左右的增長水平，而國際航線由於基數原因整體增速也將出現回落，但全年增速預計將能夠達到18%-20%。航空股隨大市走低，中國國航現跌2.33%；南方航空現跌2.29%；ST東航現跌0.43%。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,930,1176,1177]

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