權重股跌幅收窄推動A股午盤回升

滬深A股5月19日午盤探底回升。昨日期指與現貨市場均雙雙上演報復性反彈，期指大幅升水再現，市場信心逐步回暖。早起滬深兩市在窄幅下跌開盤后延續窄幅震蕩，盤中多數個股未能有效延續昨日的企穩反彈走勢，均延續出現調整。從市場表現上看，昨日領軍市場的地產股一度全線休整，同時出現調整的還是幾大主流指標板塊，銀行、石化、鋼鐵等板塊的聯袂走低對指數拖累顯著。但隨著午間權重股跌幅進一步收窄，多數個股的反彈走勢再次顯現，這也使得兩市大盤均探底回升。

從今日宏觀消息面看，有媒體近日披露，在各方爭議中國經濟未來是否會"二次探底"之際，近兩個月，中央高層密集到國內省區市，就進一步推進經濟社會科學發展進行考察調研和動員。此次高層調研的范圍北至吉林、南達海南、東抵浙江、西赴新疆，幾乎遍布東中西重要經濟帶。而在考察調研過程中，"轉變經濟增長方式"被多次提及。另外，有媒體報道，被市場視為“先知先覺”的保險資金似有逢低撿貨之勢。來自投行及基金公司的消息稱，2,700點下方以中國人壽為代表的保險巨頭自上周開始大把“撒錢”購買基金。作為國內資本市場的超級主力之一，險資在投資時點上的準確把握往往被市場所關注。在市場下跌到2,600點附近時，保險資金開始大舉買入股票和基金，特別是周一大盤大跌逾5%的情況下，更多險資機構進場抄底。這表明大盤的下跌行為逐漸開始接近主力投資者的預期。

昨日大盤止跌回穩，前期受政策調控負面影響大的周期性板塊領漲。中金公司在周三發布的報告中指出，投資者對于政策轉向的樂觀預期是股指出現反彈的主要因素。其表示，目前A股市場再度進入政策和基本面的博弈。和上兩個月的情況不同，此前投資者在基本面向好和經濟過熱引發政策從緊間搖擺。而在地產調控政策出來后，對經濟過熱的擔憂已轉成擔心政策超調可能導致的中國經濟二次探底的風險。但歐洲債務危機爆發一方面使得投資者擔心出口受到沖擊，進而進一步影響中國經濟，而另一方面也使得投資者憧憬當前的調控政策是否可能出現轉向，近期中央領導人的講話則給予投資者更多的預期。報告認為，后續政府的政策方向取決于外圍市場演化對中國經濟的沖擊程度，但外圍市場未來的惡化程度目前尚難以做出明確的判斷。在當前中國經濟外部風險增大之時，進一步的從嚴政策有望推后以避免經濟大起大落，調控政策將進入觀察期。政策面上的緩和或可短暫安撫投資者情緒，但考慮到未來的政策方向仍需進一步的數據加以驗證，反彈的高度和時間存在不確定性。

盤面數據統計，滬深300指數以2,748.95點低開，盤中最高至2,782.89點，最低至2,723.30點，午盤報2,780.22點，漲0.32%；滬綜指以2,581.63點低開，盤中最高至2,605.57點，最低至2,554.98點，午盤報2,602.90點，漲0.31%；深成指以9,904.75點低開，盤中最高至10,037.44點，最低至9,818.90點，午盤報10,029.25點，漲0.25%，兩市共成交約75億股，成交金額約697億元，與上一交易日午盤成交額708億元略有萎縮。

盤面看，個股有所反彈，節能環保、酒店旅游、釀酒、零售等板塊走勢較強，ST方源（600656）漲停、麗江旅游（002033）漲4.19%、老白干酒（600559）漲2.21%、合肥百貨（000417）漲2.23%；生物制藥、電力、有色金屬、鋼鐵等板塊漲跌互現，中匯醫藥（000809）跌2.89%、涪陵電力（600452）跌3.68%、中孚實業（600595）漲0.73%、鞍鋼股份（000898）跌0.84%；房地產、造紙印刷、汽車制造、金融等板塊走勢較弱，萬科A（000002）跌1.09%、安妮股份（002235）跌1.71%、一汽夏利（000927）跌1.60%、西南證券（600369）跌2.42%、中國太保（601601）跌1.49%、華夏銀行（600015）跌0.91%，兩市約四成股票下跌。

地產類股漲跌互見，萬科A(000002)跌1.09%，金地集團(600383)漲0.81%。18日午后，地產股集體強勢反彈，金地集團更是封住漲停，但今日早盤后，地產板塊一度跌幅居前，可見短期的超跌反彈缺乏明確的持續性。而在房地產的“國十條”推出后，房市縮量整理，但房價并沒有明顯下跌，因此不排除各地方政府，尤其是一線城市出臺更為嚴厲的調控細則的可能。例如，北京市住房和城鄉建設委員會等10部門17日就聯合發布《房地產開發企業經營行為專項檢查實施方案》，對捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為進行打擊。不過，從估值角度來講，地產板塊從4月6日起至今總體跌幅近30%，個別個股甚至出現腰斬現象。同時，目前地產股估值已接近歷史低點。以萬科為例，根據一季報數據，目前股價對應2.5倍市凈率，動態市盈率僅18倍。

新疆板塊上漲，新疆城建(600545)漲2.61%、天山股份(000877)漲3.61%。中央新疆工作座談會17日在北京召開，19省市開啟對口援疆大幕。新疆國際能源城項目建設也已提上日程。根據總體建設規劃，國際能源城將建設成為集生產、裝配、服務等為一體的綜合性能源基地，并最終形成六大支柱產業和五大中心平臺。六大產業包括：能源資源開發生產產業，能源深度加工增值產業，能源管道運輸產業，能源安全生產的機械裝備產業，能源鉆采裝備，煉化設備，新能源設備等制造業，能源戰略儲備產業。國際能源城將建設成為現代能源裝備制造業中心和能源儲備及能源產品深加工中心。國際能源城的建成，也將伴隨著對物流、科技、信息、金融等現代服務業的需求，形成現代服務業中心。初步核算，國際能源城將對新疆貢獻600億到1000億左右的GDP。新疆屬于我國資源性省份，富含煤炭、石油、天然氣、農產品、新能源、旅游等資源。預計基建類行業將是該板塊中的最先受益者。基礎設施建設的落后是新疆經濟發展的主要障礙，在大力發展地區經濟的背景下，預計新疆基礎設施建設投資在未來幾年將保持較高水平，相關個股有新疆城建、北新路橋(002307)、青松建化(600425)等。能源產業也是新疆重要的發展方向。在新疆從事石油化工、煤化工等資源類股票有中泰化學(002092)和廣匯股份(600256)等。

鋼鐵類股盤中上漲，寶鋼股份(600019)漲1.39%，武鋼股份(600005)漲0.20%。持續的市場調整使得鋼鐵類股股價近期大幅走低，其中，安陽鋼鐵(600569)、華菱鋼鐵(000932)、馬鋼股份(600808)和河北鋼鐵(000709)這4只股票的股價已經跌破每股凈資產。從鋼鐵價格來看，近期鋼價繼續下跌，各鋼材品種恐慌性拋售加劇。國內經濟運行數據顯示粗鋼產量達到新高，產能過剩需引起重視是鋼價持續下跌的原因之一。 同時，在近期國家一系列樓市調控政策的影響下，國內樓市成交量跌入低谷，對鋼鐵的需求量的貢獻也將減弱。此外，上游鐵礦石價格上漲對于鋼鐵行業業績的影響也將開始逐步顯現，隨著國內鋼廠的前期低價庫存的耗盡，鋼企的經營成本壓力將顯著增大。

(楊帆 撰稿)

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