天然橡膠獲得支撐因價格大幅下降

上海天然橡膠期貨5月合約16日早盤下跌0.95%。央行并未提高利率，橡膠期貨反彈，但政府正制定更多措施影響商品價格，大幅反彈尚難形成，買家正等待形勢明朗。

15日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月原油合約小幅收低0.02美元或0.02%，報每桶84.86美元。美國商務部公布，美國10月零售銷售較前月上升1.2%，創下七個月以來的最大增幅，該消息一度提振原油價格。但紐約聯邦儲備銀行11月制造業指數降至2009年4月以來最低，工業對原油的需求可能下降。而且費城聯邦儲備銀行發布的調查顯示，美國第四季經濟和勞工市場的復蘇步伐預計比原先預期的略微緩慢，原油因此回落。原油持穩，將不影響合成橡膠成本，對天然橡膠價格不構成壓力。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部有大雨；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部有雨，加里曼丹島北部有雨；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有雨，加里曼丹島南部有雨；中國天膠產區，海南多云，云南為陣雨天氣。當前天氣狀況尚不會對天然橡膠供應造成嚴重影響。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格下滑，泰國一出口商表示，期貨價格盤中重挫，市場動蕩不安導致出價數量稀少，買家選擇離場觀望。該出口商還表示，買家在價格攀升時急于出手，但價格下跌時選擇等待。12月/1月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤435-436美分。16日，馬來西亞標膠SMR20 12月FOB官方報價早間小幅下跌。

其它方面，央行已是本年內第五次上調存款準備金，此次調整將凍結人民幣資金超過3500億元。為進一步防止物價過快上漲，有報道稱監管部門近日已經強調要求房企的貸款總額不得超過其在建工程的50%，一些部委正著手制定管理辦法，價格主管部門將可以對房價進行直接行政調控。行政措施正在干預市場運行，這給期貨市場帶來巨大風險，多數商品的反彈面臨考驗。

總體上，央行仍未上調利率，但已是迫在眉睫。更令市場擔憂的是，行政措施密切出臺，風險大幅上升。歐洲方面，愛爾蘭主權債務壓力增加，但歐洲股市表現平穩，由于歐盟早已建立了救援基金，問題不會變得更為嚴重。雖然美元因此反彈，但美元漲勢尚難確立，美聯儲正在購買國債，美元貶值的壓力更大。宏觀經濟層面對天然橡膠期貨構成一定的壓力，而且國儲掌握10萬噸以上的庫存，市場近期難現大幅上漲。不過，在劇烈下跌之后，形勢越明朗越對橡膠有利，價格已跌至買家認可范圍。

(蔡旺春 撰稿)

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