興業投資：歐元區財長會變電話會議 歐元或下行

2012-2-15

周二歐洲時段隨著市場逐步消化亞市時穆迪下調歐元區國家評級的消息，歐洲股市低開後反彈，隨後西班牙和意大利國債拍賣成功\，市場情緒受提振，而德國2月ZEW經濟景氣指數自-21.6大幅升至5，該數據為連續第三個月回升，也是自去年5月份以來首次轉為正值。現況指數也自28.4大幅升至40.3，市場情緒進一步改善，歐元等風險貨幣獲機在歐洲時段小幅反彈，歐元/美元一度突破1.3200,。到了美國時段美國商務部公布的數據顯示，美國1月零售銷售月增0.4%，低于經濟學家預期的增長0.7%，12月的零售銷售環比增長0.1%。

弱于預期的零售銷售數據打壓市場風險情緒，股市和風險貨幣開始逐步回落；盤中有歐盟官員表示由于有關希臘救助計劃的文案尚未准備就緒，原定于周三的歐元區財長會議可能無法如期舉行，各國財長可能會通過電話會議討論希臘援助問題，隨後歐元集團主席容克確認了該消息。受消息影響風險貨幣進一步擴大跌勢，歐元/美元回落下破1.3100，澳元/美元和紐元/美元刷新日內低點。周一德國財政部曾表示希臘只有在3月初才能就1300億貸款做出最後的決定，不過市場仍對周三的財長會議抱有期望，然而隨著常規會議取消變成電話會議，預計很難在電話會議中達成任何實質性進展，而且希臘連援助的文件都還沒准備好，更加不可能獲得援助。

興業投資分析師表示在希臘議會通過緊縮議案後，希臘要想獲得援助貸款還需要滿足2個要求，即需給出額外削減3.25億歐元支出的計劃細節，並且由政治領袖給出貫徹改革的嚴正承諾，做出政治承諾應該不難，難得是如何再額外削減3.25億歐元，有消息透露希臘政府將尋求削減國防開支125億歐元以及公共部門薪資水平200億歐元，不過在希臘議會剛剛通過緊縮措施的情況下要求再縮減3.25億歐元可能不僅僅是能不能縮減的問題，而是到底還有沒有地方可“節衣縮食”出這筆錢，而且當前國內民眾已經抗議不斷，如果進一步緊縮，在即將到來的4月大選時如何能獲得民眾的投票支持，畢竟有調查顯示有48%的希臘人寧願違約也不願意進一步採取緊縮措施。目前來看希臘問題短期難以出現重大進展，歐元仍將面臨很大的下行風險。

歐元/美元：自美國早盤開始歐元/美元逐步回落，盤中歐盟官員宣布歐元區財長會議改為電話會議後匯價跌勢進一步擴大，預計本次會議上取得多大的進展的可能性很低，歐元/美元將繼續面臨下行壓力。技術上歐元/美元日內跌破了20日均線，隨機指標繼續向下，傾向進一步回落。

英鎊/美元：穆迪將英國評級列入負面觀察名單以及英國通脹壓力的逐步緩解使得英鎊美國時段也同樣表現弱勢 ，日圖上英鎊/美元重回日圖前期震蕩區間內，若不能再次突破，未來能進一步跌向區間底部。