吳曉靈：資本市場市盈率過高源于優質上市資源少

人大財經委副主任委員吳曉靈表示，在中國的資本市場上，過多的資金在追逐著過少的優質的上市資源，因此難免市盈率過高。

中新社11月14日報道，“2010全球PE北京論壇”在北京舉行。會上，全國人大財經委副主任委員吳曉靈在發言時指出，有效益、成熟的企業在中國來說是比較稀缺的資源。在中國的資本市場上，過多的資金在追逐著過少的優質的上市資源，因此難免市盈率過高。

吳曉靈稱，在全球經濟從危機走向復蘇之際，發展股權投資基金，對于全球和中國都有不可估量的意義。她認為，十二五規劃的主旋律是調整經濟結構，促進經濟增長方式的轉變，在這個任務過程中，PE將會發揮重要的作用。中國要成為一個創新型國家，需要風險投資，把科技轉化成生產力。中國要進行結構調整，需要PE在成熟企業的中進行并購，因而應當發展高收益債券，促進并購市場的發展。

吳曉靈認為，中國發行柜臺交易的高收入債券，或者是私募發行的高收益債券，有利于解決并購基金的融資問題。她表示，中國經過了30多年的改革開放，積累了巨大的財富，民間也積蓄了巨大的財富，高額儲蓄資金需要尋求投資的渠道。中國現在有很多私募證券投資基金，如果這些證券投資基金都投資于證券的二級市場，將會加劇中國證券市場的供需不平衡。因為中國現在最缺少的不是資金，而是這些資金應該投向那些有效益的、成熟的企業，有效益、成熟的企業在中國來說是比較稀缺的資源。因而在中國的資本市場上，過多的資金在追逐著過少的優質的上市資源，因而難免市盈率過高。

吳曉靈指出，為了克服這樣的現象，必須更多培育企業的成長，引導私募證券投資基金投資于柜臺交易的高收益證券，有利于企業并購重組，培育資本市場更多的上市資源。國內的私募股權基金，主要是從股本這個角度為企業的成長提供資金的來源。但如果僅是股本融資，一個企業是難以發展壯大的，因此還需要有債務融資。

(劉洋 編輯)

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