中國PMI或給風險情緒致命一擊

日本今天公佈的一系列經濟資料或許沒有影響到外匯市場，但卻讓我們深入瞭解日本經濟的遲滯狀況。比如，工業產出月率下跌1.2%，遠低於市場預期的上漲1.3%以及前個月的上漲1.9%。因為美國經濟資料普遍改善加上美國對日本出口的需求升溫，我們原本預計該資料會高一點。但我們樂觀地認為，隨著復蘇措施繼續實施，加上全球經濟形勢改善打壓日元且需求上升從而減輕日本出口業面臨的壓力，未來幾個月日本工業產出將增加。

日本還公佈了消費者物價指數、失業率、家庭支出以及製造業採購經理人指數。失業率如預期地從4.6%降至4.5%，而求才求職比自0.73升至0.75。隨著今後越來越多的人口重返勞動力市場，我們認為失業率只是暫時性下跌，未來將再次上升。東京消費者物價指數年率下跌0.1%(前值跌0.2%)；東京剔除食品及能源的消費者物價指數年率下跌1.0%(前值跌1.1%)，基本符合預期。但全國消費者物從指數上漲使得整體通脹率接近日本央行設定的1%目標。全國消費者物價指數上漲0.3%(前值漲0.1%)；全國剔除食品及能源的消費者物價指數跌0.6%(前值跌0.9%)

澳大利亞私營企業信貸月率增加0.4%，增幅高於預期的0.3%。這可以歸功於澳洲聯儲意外決定維持利率的決定。但因為消費者仍不願增加負債且全球金融形勢不明朗、勞動收入增長緩慢，整體成長趨勢似乎正在減弱。澳大利亞2月新屋銷售自1月觸及的下降7.3%的低點反彈，增加了3.0%。

亞洲時段外匯市場相當震盪。日元盤中一度爆發一波下跌行情，然後繼續走高。美元/日元難以持續下破81.80-81.90，但如果美國繼續出爐一波疲軟經濟資料，則該貨幣對下探80.0也只是時間問題。而另一方面，如果風險情緒逆轉，或許助其上攻84.00。

亞洲股市漲跌互見；澳大利亞ASX 200指數時段內大部分時間上漲，收盤則下跌0.06%，而日經 225指數以及恒指截至發稿時雙雙下跌。商品在風險資產沒有統一走向的環境中基本橫盤整理。黃金於1664.04遇到明顯的阻力，隨後考驗1659.21一線支撐。美國油價一度看來能夠守住103.50，但隨後迅速下探103一線中檔。

中國定於本週末公佈的採購經理人指數(PMI)或證明是壓倒駱駝的最後一根稻草，至少對於短線風險情緒是如此。鑒於月初公佈的?豐採購經理人指數意外下跌，不難想像地到官方資料或跌至萎縮區域，從而可能把風險情緒逼入絕境。