《FXCM》市場回音—德國難以單騎救主，馬克可能卷土重來

歐盟史無前例的救助計劃并未能穩定市場情緒，市場擔憂希望獲得援助的國家能否最終履行財政緊縮承諾，緊縮財政政策實施也將為歐元區經濟復蘇前景增添不確定性，歐央行進入二級市場購買政府債券被認為有損歐央行的威信，在未來相當長一段時期內，歐元區利率前景將持續低迷。與此形成極大反差的是，美國經濟呈現風景這邊獨好的局面，4月非農就業人數錄得06年3月以來最大增幅，零售銷售和工業生產表現可圈可點，經濟狀況的持續改善繼續支撐美聯儲在未來的升息預期。歐元/美元目前已滑落至08年趨勢低點1.2330附近，本周歐元區數據主要集中在德國方面，包括德國5月ZEW、IFO以及一季度GDP終值，而相應的4月通脹數據可能會被忽視，因歐央行目前的政策重點并不在通脹環節。作為拉動整體歐元區增長的引擎德國經濟繼續保持良性增長并不意外，而且隨著歐元的持續貶值，第二季度德國經濟可能有更加出色的表現。不過個別大國的一枝獨秀無力阻止歐元整個估值體系的下滑，債務危機令歐元區內部經濟發展不平衡的問題進一步放大，也令歐盟與歐央行的政策實施難度加大，在這種情況下，市場與其相信德國數據改善能夠挽救歐元還不如期待未來德國馬克重生。(李志強)

穆迪周五表示希臘評級再遭下調的可能性超過80%，市場擔心歐元區債務危機將令歐元區經濟前景趨于黯淡，看空歐元情緒依然高漲，歐元/美元滑落至08年趨勢低點附近。周一缺乏重要數據公布，美股周五大跌可能令亞歐股市產生聯動，風險情緒可能令匯價繼續考驗 08趨勢低點支持，若跌破該位，下方支持關注1.1640一帶。

作為風險情緒的風向標，道指走勢牽動整個金融市場的走勢，美國經濟數據的持續改善令美股之前獨領風騷，美元和美股走勢出現同步，美聯儲堅持 “利率在較長時期內維持在歷史低位”為美股提供支撐，不過隨著美國就業數據的持續改善，美聯儲政策收緊預期加大，以及市場擔憂歐洲債務危機可能拖累全球經濟復蘇步伐，美股近期也未能獨善其身，日圖上存在繼續向下修正風險，作為全球最強勁的股值代表，道指目前面臨的調整壓力也顯示風險厭惡情緒將繼續主宰市場。

美國原油庫存不斷增加，歐洲債務危機可能拖累全球經濟復蘇步伐打壓原油需求，近期油價持續疲弱有構筑中期階段性頂部的風險。哥本哈根會議後，各國推行低碳以及新能源的開發利用力度也可能打壓原油需求，從月線圖上走勢來看，油價仍將面臨調整壓力，中期均衡水平可能再次達到30-40美元區間也有可能。