〈分析〉為何這回利率節節升高 美股投資人不需要擔心？

沒有什麼比得上升息威脅，能讓投資人迅速逃離股市。不過這回，可能不太需要擔憂出現這樣的賣壓。

近幾周來，由於經濟復甦、財政赤字躥升加上其他因素，引發全球各地接連傳出升息消息，且放眼望去，升息趨勢還沒有停歇的跡象。

不過，大部分分析師不認為這波升息潮將打擊美國股市。甚至還有人主張，投資人會視升息為正面訊息，顯示經濟成長步伐確實更加穩健。

Charles Schwab 市場分析部主任 Brad Sorensen 指出，升息動力來自經濟復甦，是利多消息；加上沒有證據顯示，升息除了來自經濟改善，還有其他的通貨膨脹壓力。這對於股市、企業或企業獲利，是不錯的消息。

按照常理，投資人通常對於利率升高反感，因為這代表企業融資成本增加，恐侵蝕獲利。

不過儘管美國聯準會 (Fed) 一再重申，將基準貸款利率維持在空前低點「再繼續一段時間」；不過美國其他關鍵利率，例如 10 年期公債殖利率，卻持續攀升，並拉抬部分消費者信貸利率。

《CNBC》指出，由於這波利率上升反映增值，因此毋需太過擔心會阻礙經濟或損害企業財報。雖然當 Fed 最終指示即將升息時，股市短期內可能受到壓力回跌，但分析師認為跌勢可能不會持久。

巴克萊 (Barclays) 財富管理部門預期，美國 10 年期公債殖利率今年底可望升至 4.50%，較目前水準高出 0.70 個百分點。不過他們不認為這足以改變投資策略。

巴克萊投資策略師 Brian Nick 表示，利率環境利多的情況，至少將持續至第 2 季末。且儘管市場普遍預期利率將持續攀升，但升至 4.50%，也還不到漲得特別兇的地步。