消費信托瞄準藝術品市場 警惕三大風險

和訊信托綜合報導 熱絡了好一陣的消費信托最近又出了新產品，近日建信信托推出的一款藝術品消費信托熱銷，很快就募集了2億元資金。

與融資類、投資類藝術品信托，還有藝術家基金模式不同，藝術品消費信托更強調消費功能。該業務模式下，投資者並不需要過多考慮藝術品的鑒定估值、變現問題，可根據個人主觀偏好選擇性消費藝術品。

既重消費又兼有理財功能

事實上，信托公司從2007年就開始探索藝術品信托，並於2011年達到發行尖峰。2011年，作為另類投資領域嘗試的藝術品信托發行共45款，發行規模55億元。但其后由於藝術品變現周期長、難度大等特點，多款藝術品信托暴露風險，藝術品信托也逐漸銷聲匿跡。

與融資類、投資類藝術品信托，還有藝術家基金模式不同，藝術品消費信托更強調消費功能。該業務模式下，投資者並不需要過多考慮藝術品的鑒定估值、變現問題，可根據個人主觀偏好選擇性消費藝術品。

警惕三大風險

2010年前后，藝術品市場的火爆使得藝術品信托的收益率水漲船高，這類產品的平均收益率一度達到10%至12%。然而，隨著藝術品市場開始調整，這類產品的收益率開始分化，不少產品甚至遇到兌付危機。

業內人士回憶，藝術品信托通常通過拍賣形式退出，由於2011年成立了大量藝術品信托，使得2013年這類產品的退出面臨較大壓力，國內藝術品市場調整更加劇了兌付難度。例如，2014年6月，某大型信托公司發布公告，旗下一款藝術品信托共持有中國書畫類藝術品23件，由於2014年以來受到宏觀經濟形勢影響，以及禮品市場急速降溫，對藝術品的銷售產生了較大的負面影響。雖經與投資顧問及其他相關人士反復溝通，已達成部分藝術品銷售意向，但仍存在較大不確定性，信托計劃面臨著流動性風險，到期信托財產或將無法全部變現。此后，這只產品爆發兌付危機，一度引發輿論關注。

因此，藝術品信托的投資風險亦不可不察。業內人士認為，在融資、投資、管理三類產品中，融資類藝術品信托風險較小且收益穩定；投資類產品風險相對較高，類似於“陽光私募”，很大程度取決於投資顧問的投資及風控能力；管理型產品的最終退出有賴於簽約藝術家的估值提升，風險更大。