每日晚間實力機構點評熱門個股精選

考慮到太平洋百貨合同到2010年底第二期協議到期，我們假設公司可以如期收回經營權或提高租金水平，維持2010-2012年公司EPS0.45、0.72和1.00元。基于看好西部地區的經濟增長前景和消費升級的進程，同時公司未來發展戰略清晰，後續新增門店較多，可分享到西部消費升級帶來的客流和客單價提升，我們維持公司“買入”評級和目標價22元，對應2011年30倍PE。太平洋經營權的正式收回或租金水平提升將是公司股價的催化劑。

( 歐亞菲)

簽約山西發卡是大概率事件，或是“福建模式”省外複制的開始。公司已承接山西省政府及大部分地級市的社保軟件項目。鑒于軟硬件系統的關聯性、公司的優勢以及當前進度，我們認為，公司簽約山西省大部分社保卡的發放屬于大概率事件。

結合公司競爭力與所屬行業發展潛力，參比優質軟件公司與創業板估值水平，我們給予公司2011年42倍市盈率，對應股價為36.4元。維持“買入”評級。

( 程兵 陳運紅)

金賽藥業經營超預期，下半年仍將保持高增長。百克生物的水痘疫苗景氣度降低，狂犬疫苗仍有較大不確定性。華康藥業經營持續改善，整合晨光藥業後整體效率將進一步提升。地產業務在政策環境壓力下仍取得了超預期的增長。

我們看好公司的發展前景，上調公司的盈利預測至0.94(0.74)元、1.16(1.12)元和1.48(1.48)元，以8月12日股價45.68元計算，對應動態PE分別為48倍，39倍和31倍。考慮到公司目前生物醫藥資產估值水平不高，公司擁有優良的技術背景及儲備重磅品種，未來業績有超預期可能，因此我們維持公司“買入”的投資評級。

( 葛崢 李平祝)

上半年自營利潤同比增長58%，超預期：上半年公司實現銷售收入16億元，同比增長20%；實現毛利7億元，同比增長20%；毛利率43.28%，略有增長；實現營業利潤2.14億元，同比增長52%；實現淨利潤1.88億元，同比增長22%，增速低于營業利潤是因為去年同期公司沒有所得稅支出。如果剔除子公司投資收益，公司自營利潤1.6億元，同比增長58%。

維持“買入”評級。公司未來幾年主業的持續成長性是可預期的，是較好的時間換空間的品種，有長期投資的價值。另外公司今明兩年商業網絡的建設，如果能夠達到過去兩年營銷改革類似的成果，業績也會有更大的彈性。

( 李敬雷 黃挺 李龍俊)

2011年公司進入高速發展期。公司2009年紅外熱像儀產能為2800台，預計今年達到3500台左右，2011年達到5000台的水平。公司募集資金投資的焦平面探測器項目目前仍處于調試階段，預計將于2011年投產，產能為3500套/年，量產後預計生產成本可以下降20%-30%，該項目大部分產能也將用于軍品整機生產，因此2011年公司將迎來高速發展期，業績將出現較大幅度的提升。

盈利預測與評級：我們上調公司2010、2011和2012年每股收益至0.63元、1.04元和1.43元，對應市盈率分別為52、32和23倍。我們認為2011年焦平面探測器的投產將顯著降低紅外熱像儀的生產成本、大幅提升利潤水平，同時軍品訂單的增長也將推動公司收入實現快速增長。我們上調公司評級至“增持”。

(山西証券 張小玲)

公司銷售情況較好，上半年銷售額57億，下半年可售量在110-120萬平米之間，預計全年可能將超過100億銷售額。下半年北京可售項目包括璞\□、常春藤、國風上觀後期、智慧社、三里屯項目等。同時北京是我們非常看好的區域之一，銷售量彈性或者說爆發性大、價格彈性大、需求強烈，是領漲領跌型區域，對應股票彈性也非常大。

公司未結算權益儲備1032萬平米，按年初均價測算RNAV21元，目前股價16.9元，相對其折價25%。預計10-11年EPS分別為1.18、1.63元。考慮到公司具備充分的現金和資源優勢，是此輪調整能夠逆周期擴張的少數幾家優質公司之一，前景看好。暫時給予22元目標價，對應11年13倍PE，維持“增持”評級，給予推薦。

(國泰君安 孫建平 李品科)

海口─海安航線運量增加提升公司船舶運輸收入和毛利率。上半年公司淨利潤提升幅度大于收入提升幅度主要是因為海口-海安航線運量、運量提升較快，2010年上半年公司主營業務毛利率為54.45%，同比增加了0.69個百分點。隨著海南省經濟發展和國際旅游島建設的進一步深入，進出島物資和人員的流量增加，海安航線的車客流量增長，公司投入了一艘新造的船舶，整體提高了公司在該航線上的競爭力。海安航線車運量、客運量有所增加，營運航次增加帶動營業收入相應增加。

投資建議：我們預計公司2010年、2011年淨利潤分別為2.06億元和2.93億元，每股收益1.01元和1.42元，動態市盈率38倍和26倍，鑒于8月份是公司運輸淡季，4季度將迎來海南旅游旺季，我們建議在淡季增加關注，給予“增持”評級。

(金元証券 魏芳)

公司歷年投資較為成功\且將開花結果，使公司隱含價值高。公司在99年以1.3億元獲得國信証券4.9%股權，09年以2.6億獲得錦州銀行4.7%股權；環保日處理污水量達58萬噸。

按目前8.9億股本計算，預計10、11年EPS1.02、1.25元，RNAV15.5元，其中地產業務RNAV10.1元、國信股權估值4.2元、其他北科建等估值1.2元。考慮到其大股東資源、一級開發優勢，暫定目標價14元，相對RNAV折價10%，維持“增持”評級。

(國泰君安 孫建平 李品科)