12月CPI“收官”于全年最低

國家統計局昨天公布的2011年12月CPI漲幅連續5個月回落，進一步確立了當前物價漲幅回落態勢，也創下了15個月來的新低。不過，2011年全年，我國CPI比上年上漲了5.4%，超出了年初4%左右的調控預期目標。

專家認為，雖然2012年物價回落是大趨勢，但是仍然不能對我國面臨的較為長期的溫和通脹壓力掉以輕心。貨幣政策方面，機構普遍認為節前或將有一次準備金率的下調。

數據發布

12月CPI漲幅回落至4.1%

2011年12月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.1%。其中，城市上漲4.1%，農村上漲4.1%；食品價格上漲9.1%，非食品價格上漲1.9%；消費品價格上漲4.9%，服務項目價格上漲2.0%。

12月全國CPI環比上漲0.3%。其中，城市上漲0.3%，農村上漲0.3%；食品價格上漲1.2%，非食品價格下降0.1%；消費品價格上漲0.5%，服務項目價格下降0.2%。

2011年全年，全國居民消費價格總水平比上年上漲5.4%。

12月PPI同比上漲1.7%

2011年12月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲1.7%，環比下降0.3%。工業生產者購進價格同比上漲3.5%，環比下降0.4%。

12月，生產資料出廠價格同比上漲1.4%，環比下降0.4%；生活資料出廠價格同比上漲2.5%，環比下降0.1%。

2011年，PPI比上年上漲6.0%，工業生產者購進價格比上年上漲9.1%。

數據分析

食品仍是漲價主力軍

國家統計局指出，12月份CPI同比漲幅中的翹尾因素消失，新漲價因素為4.1個百分點。其中，食品仍然是物價上漲的主要推動因素。12月份，食品類價格同比上漲9.1%，影響居民消費價格總水平上漲約2.79個百分點，占比近7成。

在食品中，肉禽及其制品價格上漲對CPI的影響最大，12月肉禽及其制品價格上漲16.6%，影響價格總水平上漲約1.12個百分點，其中，豬肉價格上漲21.3%，影響價格總水平上漲約0.64個百分點。

環比方面，12月份，食品價格環比上漲1.2%，影響CPI環比上漲約0.37個百分點。不過，12月份，非食品價格環比下降0.1%，影響價格總水平環比下降約0.06個百分點。

全年走勢

CPI漲幅繪就倒“V”字形曲線

專家答疑

4.1%的CPI漲幅意味著什么

春節提前造成食品價格環漲

12月CPI以4.1%全年最低漲幅“收官”。不過，12月，CPI的翹尾因素已經完全消失，CPI漲幅仍然達到了與去年11月差不多的水平，特別是環比數據還由上月的下降轉為上升。

山東社會科學院經濟研究所所長張衛國說，近期食品類價格上升主要是因為今年春節相比往年有所提前，帶動去年12月份的價格上漲比往年同期要高。

“12月份是冬季、春節前，食品類價格存在季節性反彈，但這不會改變物價漲幅回落的總趨勢。”中國社科院經濟研究所宏觀經濟室主任張曉晶也表示。

劉利剛表示，從12月份CPI通脹的分類數據來看，持續推動其上漲的食品價格同比漲幅出現反彈，為9.1%，高于上月的8.8%，但居住價格則持續下降。“總體來看，這兩項在過去一年中推動價格上漲的主要漲價因素開始出現明顯的退潮，這也將推動未來CPI的進一步走低。”

物價回落態勢進一步確立

張曉晶認為，物價走勢難以背離中國經濟增速回落帶來總需求回落的大勢，4.1%的漲幅顯示物價回落態勢進一步確立。張曉晶分析，在國家宏觀調控作用下，加之受到國際金融危機的影響，我國經濟增速呈現回落態勢。這意味著總需求的放緩，加之持續回收流動性貨幣政策的滯后效應，物價漲幅自然回落。

在中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍看來，“豬肉等前一階段供應比較緊張的食品，在國家一系列調控政策的作用下供給較大幅度增加，流通環節也更加順暢，價格得到了明顯平抑。”數據顯示，此輪價格上漲的主要推手 食品價格的同比漲幅近幾個月明顯回落。

國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，節日因素推動數據走高是正常的，預計1月份仍然會再高一點。但是整體趨勢還是下來了，翹尾因素已經消失。

2012年CPI是否還會繼續下降

今年平均通脹將保持在4%水平

2011年全年，我國CPI比上年上漲了5.4%，超出年初4%左右的調控預期目標，明年CPI是否還會進一步下降？專家們普遍認為，隨著中國經濟增速回落態勢的確立，物價從總體態勢看，漲幅將進一步回落。但當前價格調控仍不能掉以輕心，未來價格走勢也存在一定的不確定性。

劉利剛表示，短期來看，受到春節效應的影響，2012年1月份的通脹率仍有可能保持在較高的位置上，但2月份通脹率很有可能回落至3%左右的水平。由于整體增長略顯乏力，相信2012年的通脹仍在相對可控的范圍內，2012年全年的平均通脹率將保持在大約4%的水平，這與中國政府今年的調控目標大致相同。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，2012年全年CPI 可能降至2.5-3.0%之間，全年物價呈現“探底慢回”的狀態，物價低點在7-10月份間的可能性較大；低點的絕對水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

長期仍面臨溫和通脹壓力

王軍認為，全年CPI超出年初調控目標，這說明當前我國面臨較為長期的溫和通脹的壓力，勞動力價格、資源價格等成本推動壓力將在較長時期內存在，價格調控要做好長期作戰的準備。

中國外匯投資院院長譚雅玲認為，CPI數據當前雖然有所下降但還是不能掉以輕心。首先，老百姓對物價的實際感受并沒有降低。此外，當前石油價格一個月左右的時間里都盤整在100美元以上，這是一個比較危險的信號，而且未來很可能進一步上漲，“一旦上漲就一定會帶動中國的石油價格也全面上漲。”

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，通脹壓力依然存在，但有所減弱，“去年的宏觀調控措施將在今年發揮作用，但國際形勢卻比2011年更加不確定，特別是歐債危機走勢目前尚不清晰，導致我國的出口、資金流動等均存在不確定性。”

貨幣政策走向如何

貨幣政策整體有望走向寬松

在通脹壓力持續減輕，而經濟下行的風險仍然存在，宏觀調控政策何去何從成為關注重點。

劉利剛表示，通脹壓力持續減輕，同時，很多中國企業開始出現較為明顯的信貸緊張。因此，從降低經濟下行風險的角度考慮，并保持經濟“平穩較快”增長，“我們認為中國央行將很有可能在春節前下調一次存款準備金率。此外，我們也預測央行仍將在上半年另外下調兩次存款準備金率，可能的時點將分別是3月份和第二季度。”

對于是否會降息，劉利剛表示，“盡管數量型寬松可期，由于中國仍然面臨著實際負利率的局面，因此我們認為中國央行在2012年降息的可能性仍較小。”

匯豐大中華區首席經濟師屈宏斌指出，去年12月份PPI下降幅度較CPI更加明顯，表明通脹不再是主要風險。“2011對中國來講是緊縮之年，而2012是寬松之年。貨幣政策整體將走向寬松，以數量型的工具為主。”他預計，今年將出現3次存款準備金率的下調。而如果年中CPI達到3%，則有降息25個基點的預測，全年貸款額度將由去年的7.5萬億增到8-8.5萬億之間。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌認為，通脹壓力緩解的正面消息為決策者將政策重點轉移至關注增長提供更多空間。“預計中國春節前夕，央行會將存款準備金率下調50個基點，很可能在本周內下調，以緩和季節性因素帶來的流動性壓力。”

縱觀2011年全年CPI漲幅走勢，物價總水平高位運行，6月份開始連續四個月CPI保持在同比漲幅6％以上，7月份更是達到年內“峰值”6.5％的漲幅，創下37個月以來新高，之后逐月回落，12月CPI同比漲幅4.1％，是CPI同比數據15個月以來的新低。

從“新高”到“新低”，只用了四個月的時間，2011年物價繪就了一條倒“V”字形的曲線。(京華時報)

(付影 編輯)

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