短期商品市場有望止跌

由于宏觀調控壓力突然加劇，國內大宗商品價格的牛市閃了一下腰，一些期貨品種出現高位下跌走勢。明年期市趨勢將如何演繹呢？在日前召開的長江證券2011年巡回投資策略報告會上，長江期貨高級研究員楊小強認為，隨著明年的宏觀調控政策逐漸明朗，市場出現反彈的可能性較大。

當下，大宗商品價格和宏觀調控的預期關聯度增加。楊小強認為，密集的調控措施是影響當前商品市場走勢的主導因素。經歷11月份密集的調控政策打壓之后，市場開始出現跌不動的跡象。

上周，一系列的宏觀經濟數據出爐，11月份ＣＰＩ的同比增速高達5．1％，央行因此推出年內第六次上調存款準備金率的舉措。楊小強認為，如果周一商品市場價格出現大幅低開，可能是一個短線買進的機會。原因是短期內國家很難再像11月份一樣，繼續出臺密集的調控政策。

對于明年的期市趨勢，楊小強表示，隨著2011年中國宏觀調控政策的逐漸明朗，市場有望在12月中旬至1月份出現反彈行情。不過，進入1月下旬，國際市場將重新擔憂經濟下行風險，對基本面的擔憂可能導致商品價格下行。

楊小強預測，一季度仍是政策風險釋放的高峰期。因為在經濟增速放緩之后，新政策出臺可能需要兩個月的觀察期，宏觀調控措施可能在一季度后期開始放松。就此判斷，3月下旬，市場有望好轉，出現大級別上漲行情的概率增大。

最近，美元指數有止穩上行的跡象，這對商品價格會不會形成新的打壓呢？楊小強認為，美元指數近期的上漲原因，并非是避險需求的增加，因為同期黃金價格并未大漲。更重要的原因，可能是市場開始看好美國經濟增長的前景，這并不是打壓商品市場的利空。

明年哪些商品價格可能面臨突破呢？楊小強看好螺紋鋼、ＰＴＡ、棕櫚油等品種。其中，螺紋鋼將由供應過剩轉向供需平衡，期價有望突破兩年以來的運行空間，明年每噸越過5000元將鐵定是一種常態。