menu-icon
anue logo
馬來西亞房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon


基金

中國調升存準率 市場已預先反應 預計影響有限

鉅亨網新聞中心


中國人民銀行12日無預警宣布,調高金融機構存款準備率2碼,調整後存準率為16%,此為人行2008年6月後首度調高存準率,預期可望回收市場資金3,000億人民幣。第一金投信旗艦基金經理人陳國清表示,人行此舉意謂著政策開始轉向緊縮,中國大陸的刺激景氣措施也將可能逐步退場,建議投資人可調降部份直接受衝擊的產業類股、降低中國刺激景氣可能會退場的產業,轉而至企業獲利增長及內需消費成長的類股。

中國大陸經濟領先全球復甦成長,但隨之而來的通貨膨脹問題也浮上抬面,去年中國新增貸款攀升將近10兆人民幣,滬深300指數最高漲幅逾100%。市場預期大陸2009年12月的消費者物價指數(CPI)年增率將超過2%,去年第四季CPI年增率也將會超過4%,由於通膨問題比預期所想像的來得嚴重,大陸官方從去年以來即將擴張性的貨幣政策,逐漸轉為在儘量不直接影響經濟成長的前提下,緊縮市場資金的走向。


陳國清表示,中國官方此次調升存準率主要為了抑制通膨和預防房市泡沬,調升對象主要針對大型金融機構的浮濫放款,但是對農業和消費產業仍然維持支持的態勢。若以2009年12月底貨幣供給M2金額達59.46兆人民幣計算,預估存準率上調0.50%後,將可回收約3000億人民幣,對於市場資金動能衝擊有限,顯示人行宣示效果濃厚。

中國官方此次調升存準率主要是調控資金的「量」,短期間將對中國股市將造成不利的影響,受調整的中國產業如金融、地產等類股為首當其衝,金融業將因減少放貸,地產業則因來自金融業的貸款減少而受到壓抑。

此外,大陸官方從2009年以來即以「保增長、調結構」為主軸,對外已多所預告將會調整貨幣政策,上證股市也在2009年8月的高點3600點往下修正一段期間,市場已預先反應部份利空,因此預計中國此次升息對股市的影響將會比較有限。
 
由於中國經濟基本面已明顯復甦,今年經濟成長率上看9%~10%的預期下,適度的緊縮貨幣政策,可以有效抑制資產泡沬的失控風險,中長期來看反而有助產業和股市的健康發展。

即使中國刺激景氣措施可能會於今年逐步退場,相信亦是在經濟狀況許可的情況下才會這樣做。屆時,經濟增長將由企業獲利及內需消費所帶動,經濟回歸到自然增長,股市亦將增添動能。

陳國清指出,由於中國大陸今年的經濟復甦力道明顯,去年的資金行情將轉為基本面效應,推升今年的企業獲利成長,升息效應雖然短期對股市造成影響,但由於大陸官方先前已多次釋放將會逐步緊縮貨幣政策的訊息,陸股先前也已有所反應,因此預計影響會比較有限,投資人無需太過於緊張。

由於大陸官方升息影響,未來可能會帶動人民幣升值,進而帶動亞洲貨幣同步升值效應,但亞洲市場仍為今年全球經濟的領頭羊,市場資金應不致於大幅撤出亞洲,對台股的衝擊也應不會太大,未來台股將會以類股表現為主。在預期未來貨幣升值的效應下,內需產業將會相對受惠;至於1月初股價已修正過的電子股,受到影響的程度也會降低。

*****************************************************************************

注意:

1.本基金經金管會核准,惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金公開說明書。各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或自行至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)下載。(本基金無受存款保險之保障)

2.本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

文章標籤



Empty