野村：歐洲主權債券將使“無風險資產”不復存在

野村證券表示，西班牙和愛爾蘭問題令人擔憂，為此德國也應分擔負擔，但是一旦發行歐洲主權債券，歐洲便不存在“無風險資產”。

綜合媒體12月10日報道，野村證券(Nomura)資產配置核心策略師Bob Janjuah 10日表示，一旦發行歐洲主權債券，歐洲便不存在“無風險資產”。

德國總理默克爾(Angela Merkel)和法國總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)10日舉行會談，討論兩國下一步如何應對歐元區債務危機。Janjuah表示，無論德法兩國做出何種決定，歐盟始終面臨兩種選擇。
　　
他稱，短期風險在于，在愛爾蘭大選來臨之前，愛爾蘭人對于緊縮政策充滿恨意。即使實行緊縮政策，愛爾蘭國內生產總值(GDP)占負債的比例還是會提高，愛爾蘭人會因此而拒絕緊縮政策。
　　
他表示，市場始終對西班牙的銀行業保持擔憂，2011年市場焦點將會放在西班牙身上，西班牙經濟規模太大，一旦出現危機將無法救助。為了避免西班牙陷入危機，就需要歐盟承擔大量負擔，或者如Janjuah所說，德國得付出代價。
　　
他還稱，我們能創造一個“松軟的歐洲”，各國能夠相互合作、分擔負擔，但是如此我們就不得不接受德國通脹高于3%-5%，且德國債券債券收益率在5%-6%左右，而不是低于3%。但是，最大的問題就是，德國人是否愿意接受？
　　
在他看來，歐洲央行(ECB)提出的歐洲主權債券的想法將使歐洲的債務政策持續下去，且注定是不透明的。
　　
他稱，要發行歐洲主權債券，就等于破壞德國的經常賬。一旦發生，歐元就再無希望成為儲備貨幣。同時，除了少數大型公司之外，歐洲再也沒有無風險資產了。

(鄭相羽 編輯)

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