美股基金單週失血61億美元 新興市場基金吸金10億美元

VIX(恐慌指數)滑落至14.3低水平地位，促使資金從保守型資產流出，新興市場更成了資金回補首選。根據EPFR統計，上周全球新興市場基金單周流入9.43億美元，連續第4周吸金，在區域新興經濟體，包括亞太(不含)日本、歐非中東基金率先回補0.31億與0.21億美元。

至於美股基金則是連續2周賣壓罩頂，上周淨流出61.32億美元，甚至將以開發市場吸金王寶座拱手相讓給上周穩定流入3.62億美元的日股基金，另外，歐股基金單周仍有達12.56億美元的賣壓。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯指出，新興市場盈餘淨調升相對調降的指標已下降至-44%，接近2011年10月低點，透露新興股市可能蘊藏反彈機會。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，新興股市築底動作已漸完成，在政治整合與政策做多下，估計新興股市可望在第3季出現跌深反彈的可能。

不過陳韻如提醒，新興市場的不確定性因素仍在，因此建議投資人布局新興股市時，不妨先以波動屬性偏中低水準的邊境市場與新興亞股為主，而積極一點的投資人則可適度將拉美市場納入投資組合。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，今(2012)年第1季新興巿場企業EPS年增率為0.4%，優於較去年第4季的-7.9%、第3季的-5%。儘管企業獲利受到歐債衝擊，使得獲利下修的公司多於獲利上修的公司，但上修獲利的企業家數已明顯增加，反映出企業獲利動能已有改善。市場預估，在新興市場企業獲利持續成長，資金動能充足前提下，將使其股市價值面更具吸引力。

儘管美股基金大失血，但法人卻認為，雖然美製造業動能不佳，但所幸房市數據仍有績優表現，包括8月建商信心指數、7月營建許可、以及未來新屋開工之領先指標皆優於預估，而伴隨房市復甦、利率水準偏低、與持續去槓桿化，使美國家庭負債比已大幅下降，亦有助民眾消費意願。

目前市場對QE3預期有遞延現象，而將焦點轉移至ECB資產購買計畫。法人分析，預料未來市場資金面將十分寬鬆，且根據美林經理人調查，基金的現金水位占資產規模比例，雖已自6月份的5.3%高檔下滑至7月份的4.9%，但同時也凸顯出，未來經理人回補美股機會頗大。