東北證券：維持中國玻纖推薦評級

東北證券認為，中國玻纖提價幅度超出預期。公司增發收購巨石余下49%股權方案已獲董事會股東大會通過,并得到國務院國資委備案確認,還需報請國家相關職能部門審核批準,預計增發將在明年上半年啟動。維持推薦評級。

東北證券12月7日研究報告中指出，毛利率穩步提升。公司前三季度毛利率為 31.73%,同增12.72 個百分點,其中第三季度毛利率為31.86%,同增17.52 個百分點,環增1.54 個百分點。中國玻纖(600176)增發收購巨石余下49%股權方案已獲董事會股東大會通過,并得到國務院國資委備案確認,還需報請國家相關職能部門審核批準,我們預計增發將在明年上半年啟動。從玻纖行業的周期性來看,我們判斷,在經歷過 2008-2009 年的行業低谷后,未來1-2 年內行業景氣將持續向上,而且在經歷過金融危機全球玻纖行業寒冬后,主要企業產能擴張意向并不明顯,2011年新增產能增速將大幅放緩,供需面改善或將進一步推升景氣度。我們調高公司盈利預測,預計 2010 年,2011 年,2012 年每股收益0.53 元(增發前),1.23 元(增發后),1.65 元(增發后),PE 為40.8倍,17.6 倍,13.1 倍,維持"推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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