今年QDII平均跌幅達20% 明年投資因時而變

在今年海外市場籠罩于歐美債務危機的陰影下，QDII基金整體淪陷。截至目前，納入統計的QDII今年來收益率為－21%，與同期A股股票型、混合型基金的－22%、－21.5%收益率相比可謂“旗鼓相當”，而且今年成立的次新QDII中超八成跌破面值。

今年QDII平均跌幅達20%

縱觀QDII今年的戰績，截至12月27日，跌幅超過20%的QDII數量達到19只。其中，上投摩根亞太優勢(377016)、易方達亞洲精選、華泰柏瑞亞洲企業三只基金，今年跌幅領先，同期跌幅均在25%以上。交銀環球、國投瑞銀新興市場、嘉實海外中國股票(070012)等基金跌幅緊隨其后，同期跌幅也較大。

今年成立的次新QDII亦難逃厄運。統計顯示，今年以來共計成立了24只QDII基金，其中19只出現虧損，虧損比例超過八成。具體看，海富大中華、招商金磚、上投新興和華安大中華4只QDII基金成立以來虧損幅度最大，均超過20%。

從這4只QDII基金的成立時間看，均集中于今年上半年，從投資區域來看，主要以亞太股市為主，尤其是在香港的投資比例很大。截至三季度末，海富大中華和華安大中華在香港地區的投資比例均超過50%，招商金磚和上投新興在香港的投資比例也分別達到44.77%和19.17%。恒生指數下半年出現了大幅下跌，跌幅高達16.68%。集中投資于香港市場以及香港市場的大幅調整，應該是導致上述QDII基金凈值虧損的重要原因之一。

略值得安慰的是，在次新QDII普遍出現虧損的同時，也有3只次新QDII成立以來取得了正收益，分別為諾安全球黃金、諾安全球收益和諾安油氣，成立以來凈值分別上漲了10.79%、0.4%和0.4%。

明年QDII投資因時而變

即將結束慘淡的2011年，展望充滿未知的2012年，國金證券(600109)分析師張劍輝認為，明年全球流動性充沛、世界經濟增長整體回落，但通脹預期仍強，低增長和高通脹格局形成。在平穩市場情形預期下，全年投資者可以大體保持在成熟市場（美股）和新興市場（港股）之間的均配，根據經濟形勢調整其比例。

張劍輝表示，上半年重點配置美股和大宗商品類QDII品種，主要是由于“歐債危機”的影響，避險資金短期繼續流入美國的可能性大，從而使美股表現較穩定；在下半年則可以適當關注新興市場的投資機會。

“雖然受歐債危機影響，亞洲股市屢遭重創，但也因此將股市的整體估值下調到有吸引力的水平。”國富亞洲機會基金擬任基金經理曾宇分析認為，“全球經濟增長的放緩伴隨著通貨膨脹程度的減輕，為各國各地區貨幣政策的放松提供條件。而且相比歐美，亞洲各個國家和地區在宏觀政策調控上有更大的空間。這也為經濟增長和股市的良好表現提供支持，明年亞洲有望成為資本新洼地。”

據未來資產預計，新興市場經濟體明年將繼續保持強勁增長。在全球經濟放緩的情況下，通脹壓力將得到釋放。相對于西方成熟市場，明年新興市場股票市值仍具有吸引力。花旗集團的看法更加樂觀，報告中預估，亞洲新興市場股市明年底前有望上漲約28%。