SNB上演驚天大戲 避險黃金苦盡甘來

昨日外匯市場驚現由瑞士央行（SNB）主導的黑天鵝，該行取消了堅持了三年的歐元兌瑞郎1.20的匯率下限，並再次降息，歐元兌瑞郎狂瀉2000余點，下跌近30%，歐元也跌至十一年低位。而黃金因避險情緒升溫大幅飆升創出四個月新高，站上1260。瑞士央行趕在歐洲央行可能於下周公布量化寬鬆措施之前大動干戈，可見歐洲央行即將祭出QE計劃。

【基本面分析】

1、歐美方面：利多

2015年1月15日歐市盤中，瑞士央行宣布取消歐元/瑞郎1.2000的匯率下限，將活期存款利率降至負0.75%，並將3個月期Libor目標區間下調到負1.25%至負0.25%。此舉使整個金融市場震驚了，訊息一出，瑞郎兌主要國家貨幣匯率全線上揚，歐元/瑞郎自1.2000關口急速下挫，觸及0.9725，創下2011年8月以來的最低水平；美元/瑞郎則自1.0220附近暴跌逾2700多點，觸及0.7426，創下1971年以來的最大跌幅。

此外，全球股市也因此大幅波動，瑞士股市指標股指隨后擴大跌幅至5.2%，創12月中旬以來最低位。歐洲其他主要股指則全線下挫，泛歐績優300指數迅速擴大跌幅至2.1%。

此前瑞士央行一直稱將捍衛瑞郎匯率的門檻，如此反水無疑將使其市場公信力急劇下降。值得深思的是，為了捍衛歐元/瑞郎1.2000的下限，瑞士央行不得不一直在買入歐元計價的債券，給瑞士央行的外匯儲備帶來了巨大的壓力。下周歐版QE這只靴子即將落地的可能性極大，作為一個一個人口只有八百多萬的小國，難道將要為歐元未來即將面臨的不確定性風險買單嗎？

權衡之下，也就可以理解瑞士央行趕在歐洲央行可能於下周公布量化寬鬆措施之前大動干戈，可見歐洲央行即將祭出QE計劃。在這樣的市場預期下，歐元/美元跌1.8%，最低觸及1.1573，創2003年11月以來最低。因避險情緒升溫，大量資金涌入貴金屬市場，黃金大幅飆升創出四個月新高，站上1260。

此外，美國方面近期數據開始顯露疲軟跡象，美國12月生產者物價指數（PPI）驟降， 12月PPI月率下跌0.3%，跌幅創2011年10月以來最大，預期下跌0.4%，前值下跌0.2%，表明油價持續暴跌的同時，通脹絲毫沒有抬頭的跡象。而美國1月10日當周季調后首申失業金人數31.6萬人，創四個月新高。

2、能源價格：利空

原油價格下跌。布倫特原油收跌1.02美元，跌幅2.09%，報47.67美元/桶。美國NYMEX 2月原油期貨價格收盤下跌2.23美元，跌幅4.6%，報46.25美元/桶。

3、ETF情況：利多

截至2015年1月15日，黃金ETFs-SPDR持倉與上一交易日陡增9.56噸，總持有量為717.15噸，為2012年8月以來首見的最大單日增持幅度。

4、供求情況：利多

匯豐證券（HSBC Securities）周四（1月15日）表示，2015年全球黃金需求將增長15%至4127公噸，這主要是因為亞洲金銀首飾消費量增加和投資者重新購買黃金ETF基金。

【技術分析】

黃金因避險情緒升溫大幅飆升創出四個月新高，站上1260。日線圖上看，布林帶大張口，在1266附近大幅承壓，下方受到5日均線的有力支撐。從四小時圖看，黃金目前已處在超買階段，正處在橫向震盪調整中，下方1250已由阻力位轉為有效支撐。從周線看，金價已形成下降三角形，目前可以看做向上反彈再試主要壓力位，整體依舊偏空，筆者認為金價可能在2015年測試1040美元后反彈。

【操作規則】

日內市場將繼續消化“黑色星期四”爆發的行情，投資者也需關注美國在晚間將公布的經濟數據，近期美國數據整體偏疲軟，由此美聯儲將推遲加息的預期也隨之升溫，若晚間CPI數據亦不及預期，恐再次提振黃金，霸氣看向1277。在數據公布之前， 金價將繼續做大幅攀升后的調整，日內將以震盪回調為主，建議短線在1264附近做空，阻力位為1266、1277，支撐位為1250、1243。

【重點關注】

17:00 歐洲央行管理委員會委員科斯塔在一項以經濟調整為主題的會議中發表演說

18:00 歐元區12月消費者物價指數年率終值

21:30 美國12月消費者物價指數年率

22:15 美國12月密歇根大學消費者信心指數初值

機構來源：澳盛集團