通脹預期加強信托產品更有望被市場看好

伴隨今年通脹預期的加強，央行也在強調要對通脹預期加強管理。如果通脹來了，對信托業有何影響，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者采訪了業內的研究人士，他們分別是中誠信托研究發展部高級研究員王玉國、普益財富信托業研究員趙楊。

NBD：通貨膨脹預期的愈發強烈，你覺得整個信托業在今年這個宏觀大背景下面臨什么樣的發展空間？

王玉國：信托公司作為專業的財產管理機構，按照委托人的意愿，對委托人交付的信托財產進行專業的投資管理服務。按照《信托法》相關規定，一切合法的財產權利均可設立信托。因此，由于信托財產涉及的類型很多，目前通脹預期不斷加強、市場變化劇烈的環境也給信托公司提出了更高的運作要求。

趙楊：信托理財產品的高收益水平使其抵御通脹效果用顯著。數據顯示，2005年至2009年CPI指數分別為1.8%、1.5%、4.8%、5.9%、-0.7%，而同期一年期信托產品的平均收益率分別是4.3%、4.2%、7.6%、7.8%、6.3%，即使在高通脹時期，信托產品的收益水平也超出CPI指數約2個百分點。因此，在通脹預期強烈的2010年，信托產品更有望被市場看好。

王玉國：從近幾年信托行業快速發展的情況來看，信托理財的理念已經深入人心，信托公司形象不斷改善，特別是以房地產、基礎設施、金融市場為主要投資領域的資金信托產品受到了投資者的熱捧。這些信托產品期限多在1~3年、風險適中、收益水平穩定且遠高于同期的銀行定存利率，在理財市場中占據一席之地。

我認為，在通脹預期加強的情況下，預計這類資金信托產品將繼續保持良好的市場吸引力，未來仍將是信托公司業務發展的重點之一。此外，信托公司也會拓展財產類信托業務空間，如積極參與REITs試點、發展不動產信托等，通過對信托財產的持有并進行專業化管理實現保值增值，為受益人獲得更好的投資回報。

NBD：當通脹真的來襲時，投資者應該如何規避通脹風險？

王玉國：通貨膨脹通常表現為一定時期內資產價格持續上漲、貨幣購買力不斷下滑的現象。因此，對投資者而言，規避通脹風險的基本思路就是在資產和貨幣資金之間進行適時的配置和調整，在通脹初期，增加資產的配置比重，減少手頭的貨幣；在通脹到達高峰時，將資產進行變現，持有現金。

當然，這只是從理性邏輯上的一種低買高賣的思路。因為資產種類不勝枚舉，在通脹中表現出的價格變動也是各有不同，通常人們關注最多的還是房產。

趙楊：在高通脹時期，應減少儲蓄增加投資。但對普通投資者來說，抵御通脹不應盲目，一味追求高收益反而可能遭受虧損。因此，時刻保持理性是投資者應遵循的基本要求，投資者應在能力所及的范圍內尋求自己熟悉的金融工具，若投資經驗欠缺，可投資口碑較好的理財機構的理財產品。

NBD：對于信托市場的投資者而言，通脹來襲會帶來什么樣的影響，投資者又該如何應對？

王玉國：從信托市場來講，由于信托理財可以橫跨貨幣、資本和實業三大市場，而且可以接受資金、股票、不動產、收費權等各類財產和財產權的委托，因此在應對通貨膨脹的運作空間和靈活性都比較高。

目前信托公司推出的資金信托產品，多數為固定收益類型，如果證券市場出現較快上漲時，有可能分流部分資金，且隨著政府加緊通脹預期的管理，進行加息、收緊貨幣投放等也會使信托公司募集資金的成本上升，對業務發展會產生一定的影響。

總體來講，目前信托公司推出的信托產品類型很多，投資者還是要從信托公司的專業管理水平，信托產品的期限、運用范圍、收益等多個角度進行綜合評判，結合自身的風險偏好進行選擇。

趙楊：是的，對信托市場的投資者而言，應選擇信譽度高的信托公司。購買的理財產品最好是預期收益率具有優勢，或設置有收益率隨利率波動而調整的條款。當然，在銀行緊縮流動性時期，部分理財產品所投資的項目潛在風險不容忽視，投資者購買產品時，應選擇風險控制措施到位的產品進行投資。